鄧聲興

港股2月開局，兩萬七關再受考驗

建議： -
止蝕：$65.00 目標： $100.00

理由：

　　長飛光纖光纜(06869)近兩週股價強勢飆升創歷史新高，交易活躍度遠超行業平均水平，受益於全球AI算力基礎設施需求爆發。公司近期重大動態包括空芯光纖率先商用，2025年實現全球首個百公里級空芯光纖現網試驗，產品衰減低至0.05 dB/km且長度突破20km，技術指標全球領先，2026年1月中標中國聯通「深港跨境金融業務數據大通道」空芯光纖混合光纜項目，成為國內運營商首次採購該類產品的核心供應商。光互聯組件成第二增長極，子公司長芯博創2025年上半年光互聯組件收入達14.4億元，同比增長54.6%，毛利率提升至45.65%，受益於AI數據中心高速MPO/AOC模組需求爆發，已進入海外頭部雲廠商供應鏈。海外產能加速佈局，公司在印尼、波蘭、巴西等8地設立生產基地，2025年上半年海外收入27億元。AI算力驅動全球需求，Meta與康寧簽署最高60億美元光纖採購協議，推動全球數據中心建設進入實質放量階段，僅Meta單體數據中心項目即需鋪設800萬英里光纖，帶動全球光纖光纜市場進入2–3年高景氣週期。未來展望方面，機構預計公司2025–2027年淨利潤分別為9.2億、16.0億、21.9億元，CAGR達37.8%，收入結構持續優化，高端光纖與光互聯組件合計佔比有望突破60%。 目標價100元，止蝕價65元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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