野村發表研究報告指出，安踏體育(02020)管理層維持2025年全年銷售目標。其中，安踏品牌及FILA品牌預期按年增長中單位數；DESCENTE及KOLON品牌預期增長超過40%。

　　報告提到，繼8月銷售動力復甦後，9月至今銷售出現波動。FILA品牌第三季度銷售將受惠於較低基數，而安踏品牌第三季度銷售將面臨較高基數。另外，新收購的Jack Wolfskin品牌2025年的主要任務是關閉低效率店舖，預計該品牌將錄得約2至3億元人民幣虧損。隨著新任行政總裁上任，管理層預期大眾市場定位的Jack Wolfskin將成為安踏戶外業務的重要補充。

　　該行指出，安踏目前專注於東盟市場的海外擴張，管理層重申未來三年在東盟地區開設超過1000家店舖的目標。其海外擴張的主要策略是根據當地消費者需求提供更多本地化產品。

　　野村認為，安踏在中國運動服飾領域擁有最穩健的基本面；儘管行業整體面臨銷售逆風，安踏更多元化的增長驅動因素支持其溢價估值。該行維持安踏2025至2027財年銷售及盈利預估，目標價不變為121.8元，維持「買入」評級。

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《經濟通通訊社23日專訊》

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