大摩發表研究報告指出，若從黃金交易所購買黃金時需要承擔更高的增值稅成本，零售商很可能會將增加的成本轉嫁給消費者，這將對大眾市場產品的需求造成較大影響。

　　報告指出，低線城市曝險較高、低毛利產品及存貨周轉率較低的企業，將受到較大衝擊。按重量定價的黃金產品需求將受到較大影響，因為消費者對這類產品的價格較為敏感，而固定價格的黃金珠寶產品受影響相對較小。

　　大摩表示，在珠寶零售商中，老鋪黃金(06181)和周大福(01929)的抗風險能力較強。當中，老鋪黃金主打高端市場，毛利率較高；而周大福擁有較大的存貨規模。

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《經濟通通訊社4日專訊》

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