美國公布的延後數據顯示，11月份CPI的表現較市場預期為理想，其中扣除食品及能源價格後的核心CPI只升2.6%，這反映出美國的通脹壓力暫時不大。不過，由於聯儲局在下次議息會議前，仍然有不少數據可以參考，加上上次會議期間，多名委員已表示，2026年的減息步伐將會減慢，甚至現時的點陣圖只顯示，聯儲局在2026年只會減息一次，因此最新的數據並不足以令美國減息步伐加快。而且，就算聯儲局減息，銀行的最優惠利率是否可以完全跟隨亦是一大疑問，因此暫時不應對減息空間有太多的憧憬。

　　反而更值得留意的是市場近日正憧憬，中國在自主研發的領域上，可能會有新的突破，尤其是製造晶片的光刻機，中國似乎有機會自行研製成功，這將會令中國在晶片製造的領域上出現突破，與此同時亦會令中國科技股可以受到新的憧憬及刺激。

　　畢竟，好像阿里巴巴(09988)早前表示已有能力自行研發AI晶片，同時性能可以媲美英偉達的H20，可是由於市場仍然有不少猜疑聲音，所以令阿里巴巴的股價由高位回吐不少的幅度，亦即恒生指數由一度上試28000點水平，至近日回落至25000點水平的主要原因。

　　如果，中國在晶片製造、智能駕駛等領域上，持續出現突破，這將可以為中國明年的經濟帶來新的推動力，並可以為中港股市帶來另一波刺激。故此，雖然市場現在有點憂慮，明年中國的經濟增長幅度，或者會少於5%的水平，可是如果中國的科研可以持續有好消息出現，那麼中國經濟自然會有新的動力，亦會利好明年恒生指數再度上試28000點的關口，所以港股明年不應看得太淡。《獨立股評人　陳永陸》

*筆者持有阿里巴巴股份

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