《經濟通通訊社記者許英略１３日報道》阿里巴巴（０９９８８）將於本周五（１５日）公布截至９月底止第二財季業績，據彭博綜合市場預測數據顯示，收入預測２３８７﹒１３億元（人民幣．下同），按年升６﹒２％；經調整純利料錄３７６﹒６４億元，按年下跌６﹒３％。市場或憂因集團對淘天服務升級投資增加，加上宏觀消費環境不景氣、行業競爭等因素，料淘天ＥＢＩＴＡ因而下降，從而拖累整體利潤。　＊次財季收入料增６﹒２％＊　　　滙豐環球研究估算，阿里巴巴第二財季收入按年升９％至２４５０億元，但基於ＧＭＶ預測較低，經調整ＥＢＩＴＤＡ預測下調至４１０億元，但按年仍升５％。季內客戶管理收入（ＣＭＲ）雖將受商品交易總額（ＧＭＶ）按季增長放緩影響，但料新技術收費及全平台推廣可緩衝影響，仍預期與ＣＭＲ增速進一步收窄。雲業務方面，該行料下半年回復雙位數字增長，並對分部利潤長期韌性及改善空間維持信心。　　野村預測，阿里巴巴第二財季經調整ＥＢＩＴＡ約４００﹒１億元，按年下跌６﹒６％，按季跌１１﹒２％，由於期內對淘天業務增加投資以提升用戶體驗。客戶管理收入（ＣＭＲ）預計按年增３﹒５％，主因預測商品交易總額（ＧＭＶ）將按年增７％，並自９月起向商家收取０﹒６％的基礎軟體服務費。季內綜合收入料按年增７﹒８％至２４２０億元。然而，由於阿里巴巴或繼續投資其電子商務生態系統，料導致淘天集團ＥＢＩＴＡ下跌３﹒２％。季度國際業務（ＡＩＤＣ）收入則預計按年增長２９％，營運虧損可能會收窄至２８億元。　＊受制宏觀消費疲弱，淘天ＥＢＩＴＡ料跌至少３％＊　　　摩根大通則料總收入按年增６％；經調整每股盈利跌２％，認為第二財季將受到宏觀消費疲弱因素影響，但仍有受惠於政府刺激政策而改善，以及接入微信支付令活躍用戶增長加快。該行料旗下淘天集團ＧＭＶ升４％；ＣＭＲ收入則升２％，增長按季加快由於收取基礎軟件服務費，惟料當季淘天ＥＢＩＴＡ按年跌４％。　＊雲業務收入料增近一成，國際業務虧損或收窄＊　　　摩根士丹利則預測阿里巴巴第二財季收入將按年增長７﹒２％至２３７０億元，淘天集團季度ＧＭＶ將按年增長４％至５％，當中隨調整商家經營政策及收取軟件服務費後，ＣＭＲ有所增加，按年增長料加快至２％到３％，首財季增幅則為０﹒６％。雲業務收入料按年增長８％；國際數字商業集團收入料按年增長３５％，主要來自跨境電商業務強勁增長的推動。　　高盛亦相信阿里巴巴年初至今ＧＭＶ增長重新加快；因應淘寶天貓策略，續看好ＣＭＲ增長，由於廣告技術工具升級，近期軟件服務收費推動至２０２５財年下半年盈利正常化，包括ＧＭＶ及ＣＭＲ差距收窄。雖然短期集團ＥＢＩＴＤＡ因高基數效應而下跌，但該行相信，集團每股盈利會於第三、四財季，以及２０２６財年扭轉，同時收入增長復甦，會進一步推動估值重估空間。

樂本健【年度感謝祭】維柏健及natural Factors全線2件7折► 了解詳情