中信里昂發表研究報告指出，維持泡泡瑪特(09992)「優於大市」評級，目標價由303元下調至206元。

　　該行預期2026年泡泡瑪特銷售額及調整後淨利潤分別按年增長12%及5%，毛利率及調整後淨利潤率分別為70.1%及32.9%，按年下跌2個及2.3個百分點。毛利率下跌主要由於原材料成本上升、油價飆升及海外銷售組合變化所致。

　　中信里昂下調2026至2027年銷售額及調整後淨利潤預測10%至17%及14%至20%，反映海外業務放緩、營運槓桿減少及毛利率面臨壓力。儘管如此，該行基於具吸引力的估值及獨家IP平台的長期前景，維持「優於大市」評級。

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《經濟通通訊社14日專訊》

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