摩通發表研究報告指出，中國汽車股過去一個月累計下跌7%，跑輸恒生中國企業指數5%的跌幅，主要受到11月銷售數據遜預期所拖累。

　　根據機構數據顯示，內地11月乘用車銷量按月增長3%，低於季節性11%的按月升幅。需求疲軟主要受政府補貼預算提前用盡影響，導致消費者觀望態度。主要電動車製造商第四季出貨指引偏軟，加上12月首周數據顯示，12月銷售或延續疲軟趨勢。

　　該行預計，政府補貼或某種形式的刺激措施明年繼續的機會率超過50%，但可能會加入對相關車輛的技術要求。該行預期，2026年國內乘用車需求將持平（如補貼持續的樂觀情況）至下跌3-5%（如無補貼），因此出口及國內市場份額的增長對車企而言仍然關鍵。

　　該行提醒投資者，無論是否有補貼，2026年首季乘用車新能源汽車需求可能按季下跌約30%，低於季節性趨勢。

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《經濟通通訊社15日專訊》

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