積金局主席胡紅玉近日表示，將就強積金的「自由行」、收費上限和非牟利的受托人作出研究和考慮，筆者十分同意。梁政府的果敢值得一讚，這無疑是一個有勇氣的金融改革，強積金一直惹人詬病，市民的強積金投資大部分都是損失慘重的，政府的通脹率長期也在3至5%左右，但強積金的行政費最高竟已動輒4%左右，如果以一個穩健的投資來說，獲利空間低微！又如何保障市民？

 

　　若以息口的複式計算，市民繳付的強積金行政費算是一種暴利，我在立法會聽過有人發言指責這個制度是一種「金融霸權」！如果從地產角度去看，若過去強積金是買了房地產證劵又如何？相信回報會改善不少！領匯的股票被認為有好的投資回報，正顯示到現在社會是需要有更多的房地產基金及股票，給市民作選擇的！之前，我撰文談及「房產證劵化」，有了一些迴響，本文我想更宏觀去談論這個概念。

 

　　我認為，到了今天，房產問題也同樣是金融問題了。金融問題本來應要用金融方式去解決的，美國挑起的環球量化貨幣寬鬆政策引起的貨幣貶值，其實是以貨幣去攻守的世界大戰，是人禍，香港如果以為用增加土地供應就可抵銷資金氾濫對樓市的衝擊，算是不自量力。不可否認，梁政府的土地政策的確為下一代開創了置業新天地，但是房地產建造得太慢，根本應付不了來去如風的金融狙擊！

 

　　我們要為量化貨幣這劇毒對症下藥，而這些藥是必須配合金融方式的。不可否認的現實是，現有金融市場的沒落，也是令資金湧向地產市場的關鍵因素，如果不重整金融市場，本來應在金融世界的龐大資金，會持續留在樓市，造成氾濫，樓市又怎會健康發展？治洪水只有疏導，不能抑制！金融世界的問題除貨幣戰爭外，還有以美歐為莊家的金融世界信用破產，即是令世人失去信心，失去信心的不單只是信用評級，還有秩序，甚至結構！我相信金融市場需要重整！

 

　　金融重整不能等！政府需要參與並主導市場，做一些正確重要且商界無能力去做的事，去重新編織市場，為市場改革和重組！

 

　　政府的責任，本來就是為社會合理分配利益，政府要重整金融市場，應為社會重新分配利益的同時，結盟及組織個別市場持份者成為新的樁柱和骨幹，而新持份者之中，政府應成為最大的市場支柱。政府應將資產證劵化上市，包括我前文提過將千億計的居屋未補地價部分上市，一方面讓市民去認購，滿足市民對資產的需求，並且優先讓白表人士得到投資機會，套現回來的錢亦可再投資去發展新項目，例如發展新市鎮的項目，可以透過回籠的資金去發展，然後再將有關項目上市！

 

　　如此，便有充分的資產讓市民去認購，若遇上資產繼續升值，社會的財富分配反而可以得到改善！更重要的是，政府積極參與市場更可以主導牽頭新的持份者者，金融市場擁有了新的秩序，信心自然可恢復，房地產的資金氾濫才得到疏導！事實上，內地和新加坡政府參與市場行為比香港進取得多，所以市場受到保護和能夠較快恢復。香港是自由港，政府當然小心異常，擔心影響到市場，但只要政府不以莊家身份去干預，而只以主力的持份者去牽頭，一樣可產生香港特色的調控方法，歐美莊家已潰不成軍，等待他們恢復會否太愚蠢？

 

　　不過，我提倡的房產證劵化只是政府的分配利益手段而已，並不是真正長期出售資產，到合適時候政府一樣可以「私有化」完全回購，對，這正也是我的「資產池」概念！既然中國用「資金池」概念去調節因美國貨幣量化寬鬆引來的資金過多問題，香港政府也可以「資產池」去回應市場上的購買資產訴求，這就好像我們在雨季時用水塘將水儲起以備旱季去用，其實都是一個調節資源過多或過少的機制而已。

 

　　中國政府始終會重整金融市場，去擺脫美國的負累和接管國際的強勢，如香港政府抓住這機會，不單可保持香港的競爭力，更加可在中國未來成長中擔當重要的角色啊！

 

 

 《經濟通》所刊的署名及／或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

• 

【與拍賣官看藝術】畢加索的市場潛能有多強？亞洲收藏家如何從新角度鑑賞？► 即睇