《运筹帷幄》现时本栏短线、中线与长线的证券投资组合实际持货量分别为12.5%、31.25%和42.5%，局势则分别属于显着向淡、向好和向淡。港交所拟于《上市规则》新增第18D章，将目前约308间于创业板上市的公司并入主板，并计划于年底前进行公众谘询。此举旨在解决创业板总市值仅约780亿元、长期交投淡静和新股上市数量不多的困境。初步估计，做法可释放流动性和提升估值，因能接触受限制于内部授权而无法投资创业板的机构投资者，有望活化中小型股份的交投量，修复其长期低迷的估值。此外，企业融资的门槛将被大幅降低，为实体经济注入资金，同时免去从创业板转往主板所需的高规格与时间成本。

　　主板目前高度集中于大型金融、地产及科技巨头，吸纳具增长潜力的中小型企业，能为市场提供更多元化的资产配置选择。然而，主板向来以严格的盈利及市值要求见称。若不设盈利要求，直接接纳质素参差的创业板公司，或会拉低主板的整体资产质素，甚至令过往的壳股炒作问题死灰复燃。中小型企业的业务波动性高，抵抗风险的能力却较弱。主板散户投资者众多，若缺乏针对性的资讯披露与保护投资者的配套，散户面临的风险将显着增加。最后，若创业板被完全取代，港股将失去明确的板块分层机制。监管机构须于单一主板规则下兼顾跨国巨头与微型企业，未来于执行划一的停牌及退市准则时，将面临极大挑战。《经济通及交易通首席顾问　梁业豪》（网站：www.BennyLeung.com）
　
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