《套期保值》美国上周公布消费物价指数低于预期，尤其是按月增长为０％，自２０２２年
７月以来最低，核心ＣＰＩ按月增长０﹒２％，自２０２１年８月以来最低。另一方面，生产物
价指数按年升２﹒２％，低于预期２﹒５％，核心ＰＰ升２﹒３％，同样低于预期２﹒５％。
　　美国联储局主席鲍威尔在议息记者会表示，通胀数据回落，令人鼓舞，当然仍未足以令局方
开始减息行动。不过，笔者认为联储局今次的会后声明有一点改变，首先联储局把通胀降至２％
的进程，由「缺少进展」，改为「适当进展」。此外，虽然中性利率上调至２﹒７５厘，但鲍威
尔在记者会上说，个人消费开支物价指数ＰＣＥ，由７％大幅下降至２﹒７％，同时亦淡化了中
性利率在政策决定中的重要性。故此，联储局的会议声明「鹰」中带「鸽」。
　　另一方面，欧洲亦立立乱，近期负面因素比较多，包括土耳其、欧盟对中国电动车征收关税
，市场担心贸易保护主义升级。此外，德国、法国议会选举，倾右势力抬头，冲击德、法政局，
导致欧元近期下跌，美元上升。美元强，港股就弱，有非常高的相关性。
　　恒指上星期窄幅上落，在１８０００点拉锯，美元强，人民币走弱，不利港股，港股亦欠缺
上升催化剂，短线要退守，重要支持在２５０天牛熊分界线，即１７６００点，不宜失守。《信
诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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