《套期保值》恒指仍然缺乏向上动力，上星期虽然守住１８０００点，但１８５００点阻力
大。外资继续净流出内地股市，人民币弱，离岸汇价兑美元跌至近７﹒３水平，创７个月新低。
美国减息预期推迟，导致美元强，日圆、人民币走弱，港股无运行。市场投资者正等待中央政策
，香港七一回归，内地会否送大礼？会否落实减红利税？有机会吧。此外，三中全会预期７月召
开，憧憬有刺激经济政策，所以近期港股跌又跌不落，升又升不起，不过如果有政策出台，港股
７月向好机会高。
　
　　恒指虽然没有方向，不过新股市场气氛好转，最近的２０支新股首日挂牌，有１５支是上升
的，当中宜搜科技（０２５５０）首日升幅超过九成，趣致集团（００９１７）升四成，上周上
市的武汉有机（０２８８１）首日也涨２７％。去年１０月，港股ＩＰＯ迎来大改革，结算周期
大幅缩短至Ｔ＋２，减少了新股定价和开始交易之间的时间，不但可提升效率，亦降低新股首日
上市的风险，增加本港ＩＰＯ在国际的竞争力。与此同时，如果用孖展抽新股，由于时间缩短，
很多券商提供免息孖展，投资者大大降低成本。
　
　　另一方面，商品市场当中，近日油价升势强劲，纽约期油突破８０美元，并且企稳，「三桶
油」走势凌厉，其中，中石化（００３８６）相对较落后，而且息率吸引，投资者可趁低吸纳。
《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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