《套期保值》上周港股经历了过山车般的走势，恒生指数全周高低波幅达８３１点。金价和
银价同样剧烈波动，比特币价格大跳水，一度跌至６００００美元，石油和基本金属价格亦纷纷
下滑，风险偏好仿佛在一瞬间消失，资金流出风险资产，转而买入美元和美债避险。究竟是市场
去杠杆的影响，还是纯粹获利回吐？
　
　　笔者认为市场关键在于对候任美国联储局主席沃什（Ｋｅｖｉｎ　Ｗａｒｓｈ）立场的担忧
。他的鹰派姿态令人不安，市场担心他上任后可能会缩减资产负债表，间接收紧流动性。这一因
素引发了美元上升和国际金价暴跌，进而使环球股市出现流动性短缺情况。
　
　　值得一提的是，笔者上周已指出，市场反应过于敏感。首先，沃什的背景使他成为众多候选
人中最适合的人选，无论是学历、履历还是经验，他都具备胜任的能力，且受到华尔街的广泛认
可。此外，他是特朗普所委任的，相信特朗普不会选择一位会缩表的联储局主席。
　
　　因此，近日环球股市下跌，特别是科技股显着调整，笔者认为只是获利回吐，相信资金仍然
会追逐高回报的科技板块。恒指在２６４００点的支持依然稳固，整体向上格局尚未改变。《信
诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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