《牛熊志选》恒指上周五（２２日）跌穿维持一周的窄幅横行区间底约１９４００点附近支
持，短线或顺势回补９月２５日的上升裂口，进一步考验１９０００点关口，部署技术反弹宜审
慎留意风险。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（２１日）过去５个交易日，恒指牛证合共录
得约５３５万元资金净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约６７６万元资金净流出，
显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价１９０００点至
１９２９９点之间，累计相当约２４９３张期指合约；熊证街货主要在收回价２００００点至
２０２９９点之间累计了相当约２３７９张期指合约。
　
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降１个波幅点至２２﹒１％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降１﹒１个
波幅点至２４﹒８％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波幅上升
０﹒１个波幅点至１８﹒１％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降３﹒９个波幅点至
２８﹒２％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降２﹒２个波幅点至２４﹒２％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒１个波幅点至２７％；中海油（００８８３）的引伸波幅下
降０﹒９个波幅点至２５﹒１％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒６个波幅点至
２３﹒４％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至２６﹒６％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至２３﹒２％；平安（０２３１８）的引伸波幅
下降２﹒２个波幅点至３３﹒３％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至
２５％。
　
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相关认购证及牛证合
共录得约２９３４万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活
跃的阿里巴巴认购证为行使价约９９元至１２０元附近的条款，实际杠杆约６﹒１倍至７﹒４倍
。牛证方面，资金留意收回价７５元至７８元之间的条款，收回距离约３﹒４％至６％，杠杆约
１１﹒５倍至１７﹒５倍。另外，快手（０１０２４）相关认购证及牛证期内录得约１３８６万
元资金净流入部署，资金留意行使价５８元至６０元附近的条款，实际杠杆约３﹒４倍至４﹒６
倍。牛证方面，资金留意收回价３７元至４４元之间的条款，收回距离约０﹒８％至１６﹒６％
，杠杆约４﹒３倍至１７﹒１倍。
　
　　至于看淡资金流方面，期内港交所的相关认沽证及熊证合共录得约６１５万元资金净流入部
署。港交所认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约２７２元至２７４元附近的条款，实际杠
杆约４﹒２倍至５﹒２倍。熊证方面，资金主要留意收回价３２０元至３７０元附近的条款，收
回距离约１２％至２９﹒５％，杠杆约３﹒８倍至９﹒５倍。《法兴证券上市产品销售部主管　
陈其志》
　
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