《牛熊志选》美国减息前景明朗，加上有传来任联署局主席人选取向偏鸽，三大指数反覆回
升逼近历史高位。港股相对淡静，恒指上周继续于２６０００点附近见阻力，反映靠近２０天及
５０天线约２６２００点附近料沽压不轻，短期后市料维持区间上落的机会较大。恒指牛熊证资
金流情况，截至上周四（４日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约６２３６万元资金净流入
，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约３９２２万元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街
货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价２５１００点至２５３９９点之间，累计
相当约２１０７张期指合约；熊证街货主要在收回价２６３００点至２６５９９点之间累计了相
当约１７８５张期指合约。
　
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至１８﹒８％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
０﹒３个波幅点至２０﹒４％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降１﹒３个波幅点至２０﹒８％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至
２２﹒５％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至２３﹒０％；建行
（００９３９）的引伸波幅上升０﹒４个波幅点至１９﹒２％；友邦（０１２９９）的引伸波幅
下降０﹒２个波幅点至２６﹒６％；工行（０１３９８）的引伸波幅上升０﹒６个波幅点至
１９﹒９％；平安（０２３１８）的引伸波幅上升３﹒０个波幅点至２８﹒３％；中寿
（０２６２８）的引伸波幅上升０﹒８个波幅点至３７﹒０％；阿里巴巴（０９９８８）的引伸
波幅下降０﹒１个波幅点至３９﹒５％；泡泡玛特（０９９９２）的引伸波幅下降１﹒２个波幅
点至４６﹒３％。
　
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，小米（０１８１０）的相关认购证及牛证合共录
得约２７６０万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的
小米认购证为行使价约５２元至５６元附近的条款，实际杠杆约３﹒９倍至５﹒９倍。另外，美
团（０３６９０）相关认购证及牛证期内录得约２３８９万元资金净流入部署，资金留意行使价
１０８元至１３０元附近的条款，实际杠杆约５﹒１倍至７﹒８倍。牛证方面，资金留意收回价
７９元至９５元之间的条款，收回距离约４﹒１％至２０﹒２％，杠杆约４﹒０倍至１３﹒６倍
。
　
　　至于看淡资金流方面，期内小米的相关认沽证及熊证合共录得约１１６６万元资金净流入部
署。小米认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约３８元至４０元附近的条款，实际杠杆约
４﹒５倍至８﹒２倍。熊证方面，资金主要留意收回价４５元至５４元附近的条款，收回距离约
５﹒２％至２６﹒２％，杠杆约４﹒５倍至１９﹒４倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其
志》
　
＊笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前
应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市文件内全部详情。
　
＊《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立
场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。