姊妹們，本以為「獅王發火 非同小可」， 誰不知，人稱獅王或大笨象的滙豐（00005），經過早前一輪反彈，急升至53元以上高位後便無以為繼，昨日收報48.75元，比高位回落了8%，令很多粉絲都感到很失望。

 

　　上次提到，由於管理層也不滿意滙豐過去一年的股價表現，因此，有意透過回購股份來支持股價。我的姊妹Mandy不明白為甚麼「回購」股份會有這麼大威力。

 

　　我告訴她，股份回購（Share Buy-Backs）是指上市公司用自有資金，在公開市場購入公司的股份，然後將該批股份註銷，以減少股份數目。只要股份數目減少，即使盈利不變（這幾年銀行股要維持增長倍感困難），每股盈利和每股派息已經可以自然地增加。

 

　　每股盈利上升，就會拉低市盈率；每股派息增加，就會提高息率！即是整個滙豐的估值都會變得吸引。

 

　　當明白了為甚麼股份回購可以支持股價之後，Mandy很自然地問我，是否值得繼續持有滙豐！於是，我也以最「正統」的方式回應她。

 

　　「那要看妳是以甚麼心態來持有滙豐了！如果是以退休收息的心態，我認為是可以的，但比重不能太大，因為銀行股從來都是風險較高的行業，盈利波動大，即是會影響派息的！但以滙豐本身來說，盡管近幾年滙豐真的遇到很多困難，但正所謂『爛船都有三分釘』，就算這幾年經營困難，但滙豐仍然很賺錢，甚至可以用妳所謂的財技去提升公司價值，可見買一點是沒問題的！」Mandy聽到我這樣說，似乎很安心了！

 

　　「那麼，如果不是用來退休收息又如何？」

 

　　「妳的意思是用來短炒？」

 

　　「嗯，是的！」

 

　　「這樣吧！妳當滙豐是一隻普通股票就可以了，某程度上，滙豐股價的波幅也不少，確實有做『炒股』的條件，正如這一次，當它從低位回升了一成以上，也是可以考慮『收割』的！到現在再回了，又可以買番呢！」

 

　　「呀，我也是這樣想呢！」Mandy很認同我的看法。

 

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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