姊妹們，我在猴年第一次跟大家見面時，曾經談到中國經濟會否硬著陸的問題。當時，我是跟一位在北京工作的姊妹Erica，談到中國經濟發展未來幾種走勢的可能，並以幾個英文字母來概括，當中包括V，U，L和W。

 

　　V型走勢代表經濟觸底的時候，很快又重拾動力，大幅反彈。U型走勢代表經濟觸底之後，橫行一段時間後才重拾動力，但反彈的力度較強。至於W型走勢，代表第一次反彈的動力不夠，不久又回落，但回落至某一水平時，又能夠回復動力，再作強力反彈！

 

　　最後一種就是L型走勢，這種走勢其實是最差的，因為這代表經濟下滑見底之後，缺乏回升動力，仍然要橫行一段長時間，但L型走勢很少出現在發展中的經濟體。

 

　　環顧世界各地的經濟體，日本是最經典的L型經濟型態。自從九十年代初，日本經濟從高位滑落後，因為人口老化問題嚴重，即使政府和中央銀行出盡法寶，也無濟於事，經濟持續在低位橫行。

 

　　但上周一，內地官媒《人民日報》發表名為「開局首季問大勢」的文章，指今年第一季度，中國面對錯綜複雜的國內外形勢，實現了經濟發展、結構優化、民生改善的較好開局，同時也面臨一系列深層次矛盾和問題。

 

　　不過，該篇文章最令人側目的一點，是訪問了一位權威人士，由他為中國經濟把脈。一般相信，這位權威人士很可能是中央的最高領導人。

 

　　該文章指出，現時內地經濟運行的總體態勢符合預期，有些亮點還好於預期，但經濟運行的固有矛盾沒法緩解，一些新問題也超出預期；因此，很難用「開門紅」、「小陽春」等簡單的概念加以描述。

 

　　再者，中國經濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型走勢。這個L型是一個階段，非一兩年能過去的。同時，今後幾年，總需求低迷和產能過剩並存的格局也難以出現根本改變，經濟增長不可能像以前那樣，一旦回升就會持續上行，並接連實現幾年高增長。

 

　　姊妹們，這篇文章的調子是偏向保守的，我不敢肯定，文章的目的是否在「管理期望。但我仍然相信，中國是發展中國家，經濟總量龐大，幅員廣濶，仍然有很多空間讓經濟發展，應該有條件創造V型反彈！

 

　　再者，在自由的經濟體系中，經濟應該是循環的，因為當經濟見頂時，代表供求失衡，所有商品和服務都供過於求。於是，商品和服務的價格便會回落，供應也會減少，直到重新找到供求的平衡點為止！

 

　　不過，內地仍不是完全的自由經濟，因此，未來中國經濟是否真的L型走向，我們唯有拭目以待了。

 

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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