環球央行 | 聯儲局暫停減息步伐，年內降息預期是否徹底幻滅？

　　《經濟通通訊社28日專訊》聯儲局連續第四次議息會議維持基準利率於3.5%至3.75%區間不變，周三(29日)結束的貨幣政策會議成為主席鮑威爾任期尾聲的重要時刻。面對能源衝擊與通脹頑固雙重壓力，決策層內部正激辯是否應徹底放棄年內減息指引。

　　中東戰事引發的能源危機加劇通脹壓力，美國核心通脹率已連續五年偏離2%目標。聯儲局理事沃勒警告，當前形勢與1970年代滯脹期存在危險相似性：「當一連串『一次性衝擊』接踵而至，市場對通脹預期的錨定可能鬆動」。

　　決策聲明中保留「下一步行動更可能放鬆」的關鍵措辭，但內部裂痕加深。紐約聯儲行長威廉斯上周明確表態：「當前環境下討論降息為時尚早，通脹軌跡甚至呈現上行風險」。約三成官員主張刪除降息前瞻指引，認為勞動力市場穩健與股市創新高，已與寬鬆預期形成矛盾。

　　歷史經驗顯示，政策聲明措辭調整的市場影響不亞於實際利率變動。若刪除降息傾向表述，將被解讀為年內加息與降息概率各半。多數官員仍傾向維持現有表述，擔心過早轉鷹可能引發金融條件急劇收緊。

　　隨著鮑威爾將於下月卸任，獲特朗普提名的新任主席沃什可能主導政策框架調整。分析指，六月中期政策會議發布的經濟預測摘要，及五月多位官員公開演說，將成市場解讀政策轉向的重要風向標。