美股動向｜三隻保險股陷經營困境，分析師籲投資者審慎

　　《經濟通通訊社19日專訊》保險業作為風險管理支柱，近期面臨經濟放緩與理賠風險雙重壓力。過去六個月行業累跌6.1%，跑輸同期升1.1%的標普500指數。分析師點名三隻需警惕的保險股，詳列其財務隱憂。

　　專注中產退休族群的CNO Financial(US.CNO)近五年淨保費零增長，反映產品需求疲弱。過去兩年費用佔收入比例攀升，稅前利潤率收窄2.3個百分點，賬面價值更以年均7.2%速度縮水。該股現報39.57元（美元．下同），前瞻市賬率1.3倍。

　　寵物保險商Trupanion(US.TRUP)過去五年賬面價值停滯，擴張業務反致股東權益報酬率為負。雖以26.13元交易，但2.6倍前瞻市賬率被指估值過高。分析指其數據驅動定價模式未轉化為實質盈利。

　　百年老店American Financial(US.AFG)近兩年保費年增僅3.9%，遜於同業。每股盈利年均跌1.3%，賬面價值過去五年更以年均6%速度下滑。該股現報127.03元，前瞻市賬率2.1倍被指未充分反映風險。