比拼華爾街－溫傑 | 費半指數續回吐，Meta成市場焦點（有片）

　　上周五（3日）為美國獨立日補假，美股休市。

 

　　上周四（2日）美股三大指數表現分化：道指上升1.1%，主要受傳統工業及金融股支持；標普500大致持平；納指則受科技股拖累，下跌0.8%。半導體板塊沽壓顯著加劇，費城半導體指數單日急挫5.44%，反映早前強勢的人工智能(AI)及晶片股出現較大幅度調整。整體而言，市場呈現「道指走強、科技受壓」的格局。

 

　　EPFR數據顯示，截至7月1日的一周，美國股票基金錄得172億美元淨流出。之前AI熱潮曾吸引大量資金流入美股，但近期投資者開始重新配置至其他市場，其中日本股票基金錄得約19億美元流入。筆者認為，資金流向變化反映部分投資者在美股估值偏高下選擇鎖定利潤。

 

加息預期下降

 

　　宏觀經濟方面，上周焦點落在6月勞動市場數據。非農新增職位僅5.7萬個，遠低於預期，並較5月向下修訂後的12.9萬個明顯放慢。失業率由4.3%微降至4.2%，但主要受就業參與率下降0.3個百分點所致，屬技術性改善。平均時薪按年增長3.5%，與預期一致，反映薪酬壓力未有惡化。整體而言，最新勞動市場數據令市場加息預期降溫，傳統板塊因而受惠。

 

　　本周數據焦點包括ISM服務業指數（預期維持在54.1）、成屋銷售（預期微跌至415萬套）及貿易赤字（預期擴大至784億美元）。出口疲弱或拖累第二季GDP增長，但工業用品出口下滑部分與黃金貿易正放緩相關，並非反映經濟的基本因素有所惡化。

 

Meta考慮將算力商業化

 

　　除宏觀因素外，企業消息亦主導市況。市場消息指Meta(US.META)正準備推出Meta Compute，向外部提供AI算力及基建服務。市場的初步反應為：

 

　　－支持者認為，Meta管理層主動將部分算力商業化，是直接回應市場對其投資回報率及現金流的關注。出租閒置算力可望創造額外收入，因而推動股價上升

 

　　－另一邊廂則擔心，算力需求或不如預期強勁，硬件股可能面臨訂單放緩，晶片股因此受壓

 

　　筆者利用AI提供的網上資料，整理了管理層過去數月的公開表態後認為，集團早已考慮將算力商業化，因此消息本身並不意外。集團亦並非退出AI競賽，而是當擁有閒置算力時以溢價出租，屬戰略性的資源配置。目前而言，集團或整體市場均未見任何數據顯示算力供應過剩。

 

業績理想，可候低分注吸納

 

　　由於Meta是上周的市場焦點之一，以下簡評其投資價值。集團今年第一季業績表現強勁，收入達563億美元，按年增長33%；經調整每股盈利達7.31美元，多項數據都優於市場預期。

 

　　集團將於7月30日公布第二季業績，市場將關注Meta Compute的進展及新AI產品的推出時間表。

 

　　進取的投資者或可待其股價進一步稍稍回吐至約550美元時，分段部署作中長期投資。

 

 

筆者並非證監會持牌人，沒有擁有上述建議股份發行人之財務權益。

 

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