美股動向 | AI熱潮帶動美股創高，分析師警告兩大見頂信號浮現

　　《經濟通通訊社6日專訊》美股本周再創歷史新高，惟TS Lombard經濟學家Dario Perkins警告，AI資本支出熱潮的可持續性存疑，且市場正浮現內部人士拋售與貨幣緊縮兩大經典見頂訊號。

　　Perkins周四（4日）發表報告指出，儘管AI相關企業營收與股價飆升令多頭宣稱勝利，但當前科技業收入增長主要來自「資本支出循環」——超大規模雲端服務商向OpenAI及Anthropic等企業簽訂長期訂單，而後者現金流尚不足以支應。微軟(US.MSFT)、甲骨文(US.ORCL)、谷歌(US.GOOGL)及亞馬遜(US.AMZN)合計訂單積壓量中，50%來自上述兩家AI公司。

　　報告強調，當前科技巨頭透過投資AI新創企業獲取賬面收益的模式，令全行業高度暴露於資本支出放緩風險。歷史經驗顯示，內部人士拋售(如科網泡沫時期IPO潮)與貨幣政策收緊(現階段日央行、歐央行擬加息)往往伴隨市場見頂。即將登場的SpaceX、OpenAI等重磅IPO，以及聯儲局潛在加息壓力，均為當前牛市敲響警鐘。