【聚焦數據】中國7月RatingDog服務業PMI降至50.4，創近兩年低

　　《經濟通通訊社5日專訊》RatingDog/標普聯合公布，7月RatingDog中國通用服務業經營活動指數錄得50.4，低於6月的54.1，並創2024年9月以來最低。雖然增速減弱，服務業活動自2023年1月至今一直保持擴張。　

*7月綜合PMI降至50.8創一年低*

　　7月份，綜合產出指數錄得50.8，低於6月份的53.6，為一年低點。

*7月服務業出口、新業務、用工均增長*

　　7月份，國際需求繼續表現強勁。服務業出口連續第三個月錄得增長，並且增速相對強勁。據反映，海外客戶需求上升，原因與展會、遊學、結算業務增加、管理見效等因素有關。

　　7月份，新業務量增速放緩，但服務業企業仍繼續增加用工。目前，服務業用工已連續3個月保持擴張，創下2024年下半年後最長擴張期紀錄。7月份用工量上升，原因與業務擴張、項目工作量增多、新服務推出有關。

　　隨著用工持續增加，7月份積壓業務量增速放緩。不過，此輪積壓業務量上升期已持續9個月，刷新2023年後最長紀錄。

*企業信心度放緩至近6年半低*

　　對於未來一年的經營前景，中國服務業企業在7月份保持樂觀預期。企業預期工作量會有增長，原因與業務拓展計劃、市況改善、新產品發布、促銷活動和基礎設施項目等因素有關。不過，業界整體信心度放緩，為2020年2月後最低。

　　7月份，服務業成本上漲壓力進一步減弱。月內投入品價格上升，主要是原料、勞動力、廣告和柴油的成本上升，但整體漲速較5月份的19個月高點進一步放緩至今年1月後最低。

　　中國服務業企業在7月份繼續上調銷售價格，這是一年半以來服務業首次錄得連續加價。加價原因包括成本壓力、以及因經營費用上升、油價波動和保險費用變動而採取的價格調整。

*分析：數據呈積極信號，但需關注內需恢復力度與企業信心*

　　RatingDog創始人姚煜點評數據稱，從分項指標來看，服務業活動與新業務的增長均在7月出現明顯放緩。其中，新業務總量連續第43個月增長，但增速為2026年3月以來最慢，主要受國內需求走弱影響。新出口業務則在6月創下年內高點後有所回落，但仍保持在擴張區間，讀數錄得52.0，為年內第二高。價格方面呈現普遍緩和。投入品價格連續第17個月上升，但通脹率進一步放緩至2026年1月以來最低，成本壓力持續緩解。整體來看，7月服務業擴張速度明顯放緩，但新出口業務的韌性、就業的持續擴張以及成本壓力的緩解是積極信號。服務業PMI短期內預計仍將保持在擴張區間，但需關注國內需求的恢復力度與企業信心的變化。(sl)