新興市場貨幣貶值近期已變成風潮，愈來愈多國家的貨幣出現急跌的現象，使人們擔心會出現骨牌效應帶來新的一場國際金融危機。觸發這股浪潮表面上是阿根廷率先爆煲，但其實主要源自美國，這包括美國聯儲局漸進式加息令到資金回流美元資產，以及美國正在掀起環球貿易戰，令到各國經濟出現更大陰霾。

美加息周期，資金流向變

　　早幾年，資金流入新興市場國家享受較佳的回報，而新興國家的企業每每趁低息借入較多美元或歐元，以便取得更大的利潤，但自從美元隨著加息走強加上美股一枝獨秀，大量資金從新興國家回流美元資產，這個過程導致新興國家的貨幣向下，而一些國家只能靠加息來托匯率，但高息卻使經濟走向困境，企業的債務也開始出現問題，匯市股市及經濟均滑落，變成了連鎖反應。當個別國家出現問題後，也會引發其他國家出現資金及早撤離，於是，出事的國家變得愈來愈多。

美趁機施壓，欲逼別國讓步

　　在這個過程中，特朗普掌政的美國不僅不出手救助，還採取落井下石的手段，欲逼使一些新興國家在政治上讓步，遭到制裁或制裁威脅的包括委內瑞拉、土耳其、伊朗、俄羅斯以至南非，它們的貨幣都出現了不同程度的貶值，至於一些基本上仍與美國友好的國家，例如阿根廷和印尼，特朗普的基本立場是勸告宜與國際貨幣基金會（IMF）合作。

　　列入可能出事黑名單的國家正變得愈來愈多，在新興市場裏，強如中國和印度，也要由央行以不同的方法去減緩匯價的下跌，避免刺激資金進一步外流。

歐盟與日本，亦忙於自保

　　特朗普只顧美國「優先」及「再強大」，對其他國家甚至是傳統盟國也揮動大棒，這使到這個唯一的超級大國，不僅不會幫助解決危機，還成為加劇危機的動力。歐盟和日本等發達國家，面對著美國在經貿上的壓力，也只顧自保，頂多設法避免鄰近國家的危機波及本身的銀行體係。

為何不願向IMF求助？

　　解救的方法一向是請求IMF帶頭提供緊急緩助；然而，這必定會伴隨眾多辛辣的條件，包括勒緊褲帶和把經濟的管理權部分交出來，各國當政者已愈來愈把向ＩＭＦ求助視為畏途，因為這通常會令到他們倒台，甚至會被追究涉貪的責任。

　　於是頑抗和向其他方面求助，成為了各國當政者的優先選擇，土耳其的埃爾多安由於本國戰略位置重要，根本不向特朗普買帳，而是爭取歐盟，海灣油國以至中國和俄羅斯的支持。

伊朗與美國，或爆軍事衝突

　　伊朗是主要的石油輸出國，歐盟也想力保限核協議，然而，面對著特朗普的凶勁，歐洲企業也正在紛紛撤出在伊朗的投資，令到伊朗的石油產量日益減少，導致油價持續高企，而當11月初美國實行全面禁止伊朗石油出口時，伊朗會否在主要的石油航道霍爾木茲海峽進行報復，以至導致新的一場海灣戰爭？人們不能排除這個可能性。

中期選舉後，仍要向油商交差

　　世局正在處於變得更不確定性的惡性循環，而11月初美國中期選舉亦變得更加重要，特朗普欲趁今次國會改選把共和黨改造成「特朗普黨」，由他的死忠粉絲們代替共和黨主流派出任議員，及保住在兩院的大多數，若果成功，選擇向其大棒投降的國家將愈來愈多，而估計他到時亦會願意得些好意暫收手，以便部署兩年後的總統大選。

　　反之，若果共和黨失至一院甚至兩院的多數，則特朗普將要面臨彈劾的程序，到時，他會選擇利用對外戰爭轉移視線，抑或急謀對外妥協集中在本國自保，則仍有待白宮內部不同派別的角力以及特朗普本身的決擇。

　　無論中期選舉開出甚麼結果，為了向長期支持他的油商交待，特朗普對於伊朗作出讓步的可能性很少，而若油價進一步衝向一百美元，那些要進口石油的新興國家，情況將更難樂觀，因此不能排除出現骨牌倒的效應。此時此刻，投資者要更加懂得分散投資於低風險項目，及保留較多現金及現金等值物。