美股動向｜阿克曼重投Netflix懷抱，上半年加碼五隻股份

　　《經濟通通訊社14日專訊》對沖基金Pershing Square創辦人阿克曼(Bill Ackman)在最新季度信中披露，今年上半年重新建倉串流巨頭Netflix(US.NFLX)，並新增Visa(US.V)、萬事達卡(US.MA)等五隻股份，稱市場過度聚焦人工智能概念股造就投資機會。

　　Netflix成為最受矚目新增持倉，該股自2025年6月高位134美元累跌50%至今年6月中旬的67美元。阿克曼指出，市場憂慮短影音競爭屬過慮，且公司坐擁龐大用戶基礎及將90%盈利轉化自由現金流能力，加上AI技術強化內容推薦與廣告投放，現估值極具吸引力。

　　阿克曼同時建倉Visa及萬事達卡，形容兩者為「全球最高質素企業」，屬資本密集度低的交易收費模式，自然受惠通脹環境。目前兩企估值回落至22倍前瞻市盈率，但網絡覆蓋數十億消費者且增值服務貢獻三至四成收入。他強調穩定幣難取代信用卡的防詐及信貸功能，而兩大支付商已推出穩定幣相關服務。

　　Pershing Square今年初亦重新買入標普全球，該股2月因AI顛覆憂慮暴跌25%後，估值回落至19倍市盈率。阿克曼強調其壟斷性市場結構與高利潤專利授權模式，屬被錯殺的優質資產。

　　洲際交易所(US.ICE)因虛擬貨幣永續合約競爭憂慮遭拋售，但阿克曼指其主要收入來自具壟斷地位的能源交易業務，競爭威脅被誇大。該交易所營運模式簡單且現金流穩定，屬市場過度反應的投資機會。

　　基金同時建倉眼科醫療器械商艾爾建(US.ALC)，看好其全球領導地位與角膜水腫新藥AURN0001的潛在獲批，認為市場尚未反映相關增長動能。

　　阿克曼透露，Pershing Square自今年上市以來已部署近50億美元資本，主要把握市場過度集中AI硬件股造成的估值錯配機會。