美股動向｜Rocket Lab半年飆1.9倍，三大優勢撐高估值

　　《經濟通通訊社3日專訊》小型衛星發射商Rocket Lab(US.RKLB)近期股價表現強勢，過去六個月累漲192%至每股122.15美元，市場關注其估值是否已反映真實價值。

　　作為南半球首間成功進入太空的私營企業，Rocket Lab過去五年錄得67.2%的複合年均銷售增長率，大幅跑贏工業股同業平均水平。分析指其小型衛星發射技術精準對接市場需求，成為推動收入增長的關鍵動力。

　　儘管最近12個月營運利潤率仍為負33.2%，但該指標過去五年持續改善。公司透過銷售增長實現營運槓桿效應，管理層對未來轉虧為盈抱有信心。業界認為隨着發射任務量增加，固定成本攤薄將加速利潤率提升。

　　自由現金流邊際過去五年擴張83.9個百分點，最近12個月雖錄得負46.5%現金流邊際，但分析師強調該指標反映真實營運效率。隨着資本支出效率提升及營運規模擴大，公司有望逐步實現現金流收支平衡。目前Rocket Lab股價對應前瞻市銷率高達88.3倍，估值水平引發市場分歧。