大行報告 | 高盛料加息難阻美股牛市，盈利增長仍是主要動力

　　《經濟通通訊社14日專訊》美國聯儲局本周面臨加息壓力，惟高盛認為，單次或有限度加息未必足以扭轉美股牛市，企業盈利增長仍是支持股市的主要動力。

　　高盛首席美股策略師Ben Snider團隊報告指，利率上升會對股票估值構成壓力，但若企業盈利及資產負債表保持強勁，股市仍有望延續升勢。標普500指數預期市盈率已由年初約22倍降至約19倍，但指數仍處於歷史高位附近。

　　高盛指出，過去數十年7個加息周期中，標指在首次加息前後3個月平均下跌約2%，但首次加息後12個月平均反而上升約9%，反映加息本身未必意味牛市終結。

　　高盛最新預計，美國聯儲局將於9月15日至16日舉行的議息會議加息25個點子，較早前預測維持利率不變出現明顯轉向。高盛表示，今次調整與其說是基於經濟前景改變，不如說是受到金融市場定價影響，投資者目前已普遍押注聯儲局加息。

　　高盛同時維持2027年減息兩次的預測，但料減息時間較此前延後，顯示其認為今次加息未必代表貨幣政策進入持續收緊周期。(kk)