去年底，筆者估市常談到222，昨日在《經濟通》的《選股情報》欄問：「點解咁悶」。文謂：「在夜期帶動下，恒指龜升至219，成交仍低，但今時守指數，重要過成交。守218，上望222。」

　　此估是見於7月21日，你話悶不悶。大戶畀啲新意好唔好！

　　結果大戶一步到位，升四百多點見222，但又再不前，怎看？

　　富泰中順謝榮輝如斯分析：

港股反彈近尾聲

　　上周高位22300可視為現階段的好淡分界：若保持其下，短線或會出現較大幅度的調整；反之，則可上望22500至22880，以至23400點的水平，後者由去年10月的反彈浪頂23423和上述跌幅的0.5倍反彈目標23433組成。

　　月線圖上，恒指在7月以陽燭一舉升越10月平均綫21075及100月平均線21415兩個阻力高收，後市有機會挑戰一個大約位於22500至22900之間的阻力密集區，當中包括：22529至65的底部阻力、50月平均線22625及20月平均線22880。

　　倘若恒指仍受制於這個阻力區，則中長線將有不少的下跌空間，原因有二：

　　第一，恒指由28588頂部下跌至今，正處於C浪的長線下跌過程，下跌空間遠多於上升；

　　第二，現時平均36月循環低位周期起點為22529－65的底部，既然這個周期底部早已在周期早段失守，在在顯示大市處於長線弱勢周期，由現時至明年10月左右，恒指將傾向大跌小反彈。

恒指處⑵浪c或b浪（b）反彈

　　以波浪形態分析，長期首選數浪式以恒指由28588開始為C浪下跌，邁向9550以至7306的比率目標。在C浪之內，第⑴浪由28588下跌至今年2月的18278見底，之後的第⑵浪應以abc三個次級浪反彈，其a浪由18278升至21654見頂：b浪仍有以下兩個可能性：第一，b浪以三角形鞏固至7月6日的20304，現為c浪上升，可望近則邁向23100點的三角形量度目標；遠則上試23433至23680的波浪比率目標區。

　　第二，b浪以3-3-5的不規則形整固，其結構為：（a）浪由21654跌至19594；（b）浪以abc三個次級浪運行至今，其中的a浪上升至21352；b浪調整至19662；之後是五個細浪所組成的c浪上升，見頂比率目標區由近至遠有：22092-22140、22440-22506及22684-22763。但是，（b）浪內的c浪若為a浪長度的1.5倍，見頂目標為22299，與本周新高22300只差1點。倘若恒指先跌穿20天平均綫21500點低收，即確認（b）浪反彈已在22300見頂，（c）浪將下望20000邊緣。

　　綜合而言，恒指在長期走勢向淡之餘，短期升勢預期在8月初前後進入尾聲，即使只是以b浪（c）浪下跌，跌幅也可能接近二千點。

國指單邊升勢或告終

　　至於國指，日線圖上，國指在7月26日創下9160的三個月新高後輾轉回落，上周五更跌穿了10天平均線支持低收，顯示近期的單邊升勢可能已暫告一段落。現階段的重要支持集中在8856至大約8905之間，當中包括7月4日的頂部8856及20天平均綫。倘若國指先確切跌穿這個支持區低收，則證明反彈已經在9160見頂，之後重現跌勢。相反來說，若果守在支持區之上，則表示國指在下周初仍有機會受惠於平均192或38日循環低位周期而展開另一組升浪。

　　然而，有見及國指的大勢向下，加上A股開始乏力上升，甚至已經見頂，所以即使今周初受到上述循環低位周期支持而回升，相信再上升的餘地亦會有限。類似的情況曾在對上一個平均192日循環低位周期完結時發生，見日女線圖圈上的位置。國指當時只能上升兩個交易日便已在10884見頂，接着展開凌厲的下跌浪。