美加息了，不過不是安樂晒，而是騰雞晒，因為美儲局不止不是鷹，而是有點狼，但狼會否披羊皮？

　　據美國財經網站《Market Watch》報道，在美聯儲公布加息25個基點的貨幣政策決定以後，美元兌一系列新興市場國家貨幣的匯率大幅上漲，這是該行10年以來第2次加息。

　　美聯儲還在最新的「點陣圖」預期中暗示，該行在未來1年時間裏將以更快的速度上調基準利率，但其對2018年和2019年加息步伐的預期則基本上保持不變。

　　市場對12月加息是預期的，對2017年會加息3次就稍意外，對2018和2019加息速度如前又是想不太到的，但無論如何，美10年債券到2.5厘邊，應是與通脹較同步的，當然如通脹加劇這個2.5厘就要加了。

加息速度提升 市場反應不一

　　美聯儲上一次上調短期利率之後，股票上漲。2015年12月16日，當美聯儲將利率提高0.25％之後，標準普爾500指數上漲了1.45％，而道瓊斯工業股票平均價格指數則上漲了1.28％。然而，到2月中旬標普500指數大跌逾11％。

　　之前，美聯儲於2006年6月提高了利率，當時標普跳漲了2.2％，道瓊斯指數上漲2％,2015年12月加息後，因美聯儲強烈暗示，其長達17次的減息周期可能會到此結束。

　　為了應對金融危機，美聯儲於2008年12月16日開啟了近零利率政策。當日，標普500指數急升了5％，道瓊斯指數暴漲了4.2％。美聯儲在接下來的7年中維持低利率政策，因美國掙扎着從大蕭條中復甦過來以恢復經濟基礎。

　　可見股市對加、減息後的反應，可以是一時一樣，主要看市場有沒有預期，理論上，在加息之前，市先跌，到真加息時，市便彈，在減息前，市先升，到真減息時，市便跌，這是典型的，消息前炒上/下，消息後沽/買，看消息是利淡還是利好而定。今次，美股竟然在加息前（利淡）上探歷史高位，是否找死（Sell）？

　　據《華爾街見聞》分析，上次美聯儲加息，市場走勢跟現在有很大的相似度。

　　與去年12月加息的時點一樣，這次又趕在了四種期權期貨合約集中到期之前，如今市場走勢也和當時極為相似。

恐慌指數急漲 慎防股匯下挫

　　恐慌指數「VIX」和美股上周不同尋常的同時上漲。

　　道指隨後暴跌700點，逼近17000點關口；納指跌破5000點；當日盤後標普500指數期貨跌破2000。

　　當周幾乎所有資產下跌。

　　除了美聯儲加息以外，需要注意的是，每年3月、6月、9月以及12月的第3個周五，都是美股指數期貨、股指期權、股票期權以及單一股票期貨同時到期的時間，這個時點也被稱為Quad Witching。

　　蒙特利爾銀行（BMO）技術分析師Russ Visch近期表示，從歷史上看，Quad Witching這一周通常都極為動盪，自1990年來，每年12月Quad Witching這周標普500指數的平均震幅達到2.98％。這個數字看起來並不多，但是卻是過去25年均值的2倍。

　　歷史會否重演？請小心，因為加息周期一啟，不是加1、2次便停下來的，但今時永遠有個懸念。美國有了個「狂勇」的特朗普，一個不太懂經濟，但就精於破產和做老闆的人做了總統。