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09/06/2016

80後「任性」、90後更「任性」

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  有人說內地80後「非常任性」,90後更加「非常任性」。80後及90後成長與內地經濟騰飛的年代,沒有經歷過60年代及70年代的經濟艱苦歲月。由於出於愛護孩子的心,上一輩也沒有特別與他們分享過往的故事,或許大家也想忘記以往的日子。故此,年輕一輩或許不了解目前美好的日子均來得不易,現在富裕的生活不是必然的。

 

  人會任性,公司也會任性。中國A股歷史甚短,最老的A股企業可能都只是「90後」,人性的醜陋在A股也反映出來。企業恣意放縱,以求滿足個別人士的欲望或達到自己某種不正當的目標,無所顧忌,完全按自己的願望或想法行事。

 

  特别是A股公司以往常在理據欠奉的情况下「任性停牌」,存在濫用停牌機制,以及信息披露不充分的情况。不過,這將成為過去式。在內地監管機構上月底宣布了新政策,A股企業相關行為將被規範,這對A股納入MSCI指數有著重要的影響。

 

  上月底,被稱為「史上最嚴」停復牌新規亮相。上交所發布《上市公司籌劃重大事項停復牌業務指引》,深交所發布《上市公司停復牌業務備忘錄》,新規擴大停牌範圍、嚴格控制停牌時限,並對停牌期間的信息披露和延期復牌程序要求進行了進一步的細化,積極保護投資者的權益。

 

  目前,A股市場上長期停牌的現象屢見不鮮。上市公司長時間停牌的原因各異,但這嚴重剝奪了投資者的交易權,以及止賺止損的權利。由於A股向來波幅甚大,股票復牌後有可能會暴跌,擴大投資者的損失。

 

  針對此狀况,上述交易所新政擴大了停牌範圍,並嚴格控制停牌時限。伴隨著新政出台,預計A股上市公司陸續復牌的數量將有所增加。此外,內地監管機構亦要求信息披露及時、透明。這次新規的完善也提升了A股納入MSCI指數的機會。去年股市整體異常波動中,一些上市公司為了逃避和防止股價大幅下挫,出現了集體停牌潮,引發流動性風暴,亦觸發境內外投資者的關注。

 

  新政有利A股市場的長期發展,選擇在5月底公布,目的在於解除MSCI和國際投資者對於A股再次爆發大規模停牌從而影響市場流動性的擔憂,希望能積極提升MSCI在月內宣布納入A股的可能性。

 

  終極而論,A股市場若戒去「任性」,對各界也會是好事。

 

 

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