《外資精點》大摩下調建發國際集團目標價至19.3元，維持「增持」評級

　　大摩發表研究報告指出，將建發國際集團(01908)目標價由21.18元下調9%至19.3元，並維持「增持」評級。報告指出，下調目標價主要反映盈利預測下修及最新土地收購情況。大摩認為，該公司約7倍的預期市盈率及2026至2028年間7至8%的股息回報率，相對同業而言具備較吸引的風險回報比。

　　大摩將建發國際集團2026至2028年每股盈利預測下調，主要基於以下原因：其一，物業銷售走弱，預計2026年合約銷售按年下跌2%，原因是自5月中旬起整體樓市再度疲軟，尤其是豪宅市場表現遜色，導致2026至2027年收入預測各下調約2%；其二，受樓價表現遜預期影響，毛利率擴張步伐放緩，2026至2027年毛利率預測各削減0.1至0.3個百分點；其三，由於樓市成交降溫，預計第三季樓價按月跌幅或加快，因此上調資產減值損失的預測。

　　在盈利預測方面，大摩將建發國際集團核心利潤預測分別下調：2026年削減14%至33億元人民幣、2027年削減14%至38億元人民幣、2028年削減10%至43億元人民幣。大摩的預測分別較市場普遍預期低11%、7%及3%。

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《經濟通通訊社29日專訊》