《專家之言－李偉傑》經濟數據及政策預期主導市場方向，板塊輪動提供結構性機會

　　《專家之言》近期港股市場進入關鍵時間窗口，多項中美重要經濟數據將於本周密集公布，市場波動性預料明顯上升。內地方面，將公布包括第二季度GDP、工業生產、社會消費品零售總額及進出口數據，這些指標將直接反映經濟復甦力度，亦是判斷政策後續走向的重要依據。若數據優於預期，有望提振市場對內需及企業盈利的信心，從而支持港股進一步反彈。

*沃什言論取向將成焦點，美伊局勢升溫油價急升*

　　與此同時，美國亦將公布CPI及PPI數據，市場關注通脹是否持續回落。若通脹數據顯示壓力未有顯著緩解，將增加美聯儲局維持高利率甚至再度收緊的可能性。此外，美聯儲局主席沃什將首次出席國會聽證，其言論取向將成為市場焦點，一旦釋出偏鷹派訊號，或對全球風險資產構成壓力。

　　地緣政治方面，美國與伊朗局勢升溫，雙方互相發動攻擊，刺激國際油價急升，今早(14日)曾升近4%。油價上行不僅推高通脹預期，亦可能影響全球資金配置，令市場風險偏好轉趨審慎。能源價格的不確定性，將進一步放大市場對宏觀環境的敏感度。

*資金流出算力硬件股份，逐步轉向科技平台企業*

　　資金流向方面，2026年下半年開始，市場出現明顯輪動跡象。早前受AI熱潮帶動的算力硬件股份，如晶片及伺服器相關板塊，出現資金流出現象，部分高估值股份面臨回調壓力。相對而言，資金逐步轉向估值較合理的科技平台企業，特別是本港上市的大型互聯網公司，受惠於盈利穩定及政策環境改善，開始吸引資金回流。

　　從技術走勢分析，恒生指數近期呈現築底回升格局。上方阻力區首先關注50天移動平均線約24871點至25000點區間，若能有效突破並企穩，有望打開進一步上行空間。下方支持則位於20天線約23700點，一旦失守，短線或再度轉弱，需留意成交配合及資金動向。

　　綜合而言，當前港股處於宏觀數據與資金輪動交錯影響的階段。一方面，經濟數據及政策預期將主導市場方向；另一方面，板塊輪動亦提供結構性機會。投資者可關注由高估值硬件轉向平台經濟的趨勢，同時密切留意中美數據及聯儲局政策取向，靈活調整倉位，以應對市場潛在波動。《天風國際　李偉傑》（筆者為證監會持牌人，筆者及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新股上市申請擁有財務權益）
　
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