《券商精點》中信里昂：太古地產盈利增長強勁，上調太古Ａ目標價至113元，維持「優於大市」評級

　　中信里昂發表研究報告指出，太古Ａ(00019)截至2026年上半年的業績表現將受國泰航空的強勁盈利所支持，而其物業組合於2026年第一季零售銷售全面增長。該行不預測半年度損益，但上調預測並預期2026年可比較全年經常性利潤按年增長26%至123億元。在目前股息政策下，該行認為對2026財年及可能2027財年的股息增長有理據樂觀。因此，將目標折讓收窄至16%，並將目標價由91元上調至113元。維持「優於大市」評級。

　　隨著國泰航空較早公布盈利預警，該航空公司可能成為太古股份2026年上半年經常性盈利的主要驅動因素。就太古地產而言，截至其2026年第一季營運數據，其香港及中國組合的零售銷售全面增長，而香港寫字樓標題租金已穩定。

　　中信里昂指出，投資者焦點應在於太古的中期分派或前瞻指引。自2021財年起太古修訂派息政策後，其常規股息將包括來自國泰航空的所有股息，以及來自國泰航空以外業務經常性利潤至少50%的派息。鑑於國泰航空盈利較高，此等資本回報可能對投資者構成潛在正面驚喜。

　　中信里昂將太古2026年及2027年可比較經常性利潤預測分別上調12%及13%，至123億元及137億元。雖然這由國泰航空驅動，但該行對國泰航空貨運業務變得更樂觀，因認為「準時解決方案」的動能在未來12個月應可持續，配合數據中心持續建設。太古地產亦準備進入現金流收穫期，因三亞太古里及北京太古坊於2026年底開業，其後西安及廣州項目於2027年跟進。

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《經濟通通訊社28日專訊》