專家分析

大市分析

理由：

　　周二恒指高開116.89點，首分鐘上試25676.77點的全日高位後，指數急回軟，至10:10跌至25403.44點的全日低位後反彈，彈至25500水平後再反覆回軟，至25420水平築底。午後指數偏好，升至25540水平前回軟。全日高低位在開市首40分鐘內出現，波幅273.33點。恒指收報25511.1點，跌6.23點或0.02%，成交金額2540.79億元。國指及恒科指分別跌0.31%及0.12%；三項指數都下跌，以國指走勢較差。
　　恒指高開低走，再創8月20日以來低位，以陰燭收市，收市水平僅守在10 SMA(約25510)之上。MACD熊差擴闊，全日上升股份993隻，下跌974隻，整體市況略偏好。
　　恒科指共12隻成份股下跌，日前公布2026年中期收入下跌及虧損增加的小鵬集團-W(09868)，股價跌9.186%。雖然同程(00780)業績有增長，但股價跌6.718%。兩者皆為跌幅較大的成份股。
　　阿里巴巴(09988)及騰訊(00700)分別升1.511%及1.053%，是表現較好的恒指成份股。
　　藥明康德(02359)旗下DNA Encoded Library(DEL)平台上的一些資料遭遇未經授權的訪問；而DEL平台是用於早期發現項目的專業編碼化學合成物庫。公司已立即啟動應急回應機制，並聘請外部網絡安全專家及外部法律顧問，以控制事態並對事件展開調查。藥明康德升7.407%，是升幅最大恒指成份股。
　　美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升0.3%、0.32%及0.66%。夜期及ADR上升，料恆指走勢向好，阻力參考250 SMA(約25757)。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：特步國際(01368)、敏華控股(01999)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

大市分析

理由：

　　周一恒指低開229.34點，開市水平25780.12點已為全日高位，早段急回，至10:08跌至25430.94點的全日低位後反彈，彈至25540水平後再回軟，軟至25470水平爭持。午後指數牛皮偏好，一度升至25560水平後再回軟。全日高低位在開市首40分鐘內出現，波幅349.18點。恒指收報25517.33點，跌492.13點或1.89%，成交金額2911.51億元。國指及恒科指分別跌1.89%及3.61%；三項指數都下跌，以恒科指走勢較差。
　　恒指高開低走，以陰燭收市，失守多條主要平均線，收市水平在10 SMA(約25525) 之下。恒指曾跌至8月20日以來低位，並補回當天出現的上升裂口。MACD由牛差轉熊差，釋出利淡訊號(但其實近日較反覆，要繼續觀察)。全日上升股份679隻，下跌1314隻，整體市況偏弱。
　　阿里巴巴(09988)擬以每股112.70港元發售7.1億股新股，集資約800億港元，用作發展AI業務。雖然配售價只較上日收市價折讓3.6%，但阿里巴巴股價跌8.54%，單一股份為恒指帶來167.05點的跌幅；收報112.5元，略低於配股價；成交金額405.82億元，為全日最大成交股份。
　　投資者擔心科技及AI行業的CAPEX不斷上升，恒科指共28隻成份股下跌，其中智譜(02513)及MiniMax(00100)分別跌10.806%及10.081%，是跌幅較大的成份股。
　　恒生指?公司早前公布恒生指數系列季度檢討結果，其中恒生指數將納入華虹宏力(01347)及濰柴動力(02338)，將於2026年9月4日(星期五)收市後實施，9月7日(星期一)起生效。華虹宏力及濰柴動力分別跌5.23%及6.7%。
　　美國對伊朗實施新一輪經濟制裁措施，美股三大指數個別發展，道指升0.26%，標指及納指分別跌0.28%及0.77%。
　　夜期及ADR上升，料恆指會出現技術反彈，阻力參考250 SMA(約25756)。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：北京控股(00392)、雅迪控股(01585)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

大市分析

理由：

　　上周五恒指高開109.12點，開市水平25807.61點亦是全日低位，早市在25800至25900區間波動，午後初時在25900水平牛皮，至約14時後反覆偏好，至15:59升至26009.43點的全日高位，全日波幅201.82點。恒指收報26009.46點，升310.97點或1.21%，成交金額2572.77億元。國指及恒科指分別升1.01%及1.4%；三項指數都向好，以恒科指走勢較佳。
　　恒指低開高走，以陽燭收市，並創8月12日以來高位。恆指重上250 SMA(約25755) 的重要技術水平，但仍要觀察之後的交易日能否企穩其上。MACD由熊差轉牛差，釋出利好訊號。全日上升股份1243隻，下跌791隻，整體市況偏好。
　　恒科指共22隻成份股上升，其中MiniMax(00100)及智譜(02513)分別升11.856%及10.36%，皆為升幅較大的成份股。
　　友邦保險(01299)日前公布2026年上半年新業務價值為32.12億美元，整體上升10%，不包括泰國業務則上升14%；年化內涵價值營運回報創新高，達18.0%，較2025年全年的15.8%有所上升；內涵價值權益為834億美元，按實質匯率基準計算，於上半年每股上升6%。中期股息增加10%至每股53.90港仙。 友邦股價升3.299%。
　　滙控(00005)、小米(01810)及騰訊(00700)分別升1.622%、4.539%及1.241%，都是支持恒指的動力之一。
　　美國8月服務業PMI初值出乎意料升至56.8，高於7月的54.6，創逾1年半新高，市場原先估計跌至54。數據反映服務業活動步伐加快，抵銷製造業活動放慢對經濟的影響。
　　美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升0.98%、0.43%及0.43%。
　　夜期及ADR下跌，疊加阿里巴巴(09988)在06:04發公告，擬以每股112.70港元(較上日收市折讓8.4%)發售7.1億股新股，集資約800億港元，或會為港股添壓力，料恆指走勢偏軟，支持參考250 SMA。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中國太保(02601)、中海物業(02669)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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大市分析

理由：

　　周四恒指高開284.01點，初段反覆偏軟，至10:33跌至25632.39點的全日低位後反彈，至13:21升至25842.91點的全日高位。之後指數在25800水平爭持，並在15時後回軟，全日波幅210.52點。恒指收報25698.49點，升203.42點或0.8%，成交金額2691.19億元。國指及恒科指分別升0.9%及0.39%；三項指數都向好，以國指走勢較佳。
　　恒指高開後走勢反覆，以陰燭「陀螺」收市，收市水平低於250 SMA(約25753)，但仍守在200 SMA(約25202)之上。MACD熊差收窄，全日上升股份1199隻，下跌808隻，整體市況偏好。
　　建行(00939)及阿里巴巴(09988)分別升1.657%及1.61%，是支持國指向好的動力之一。連同近日進行回購的騰訊(00700)，股價升0.939%，同時也是支持恒指向好的動力之一。
　　中國生物製藥(01177)在2026年上半年的收入為人民幣194.4億元，同比增長10.6%；創新藥及對外授權收入約人民幣87.9億元，較去年同期增長約44.3%，佔總收入比例上升至約45.2%。股東應佔盈利為人民幣34.3億元，同比增長1.4%；擬派中期股息每股7港仙。
　　石藥集團(01093)在2026年上半年的收入人民幣185.94億元，同比增長40.1%；公司股東應佔呈報溢利人民幣60.94億元，同比增長139.2%，基本每股盈利為人民幣53.45分，擬派中期息每股18.00港仙。
　　中生製藥及石藥分別升12.526%及9.614%，是升幅較大的恒指成份股。
　　美國國債孳息率止跌回升，利淡美股三大指數，道指、標指及納指分別跌1.31%、 0.86%及1%。
　　夜期及ADR向好，料恒指或高開，阻力參考250 SMA。若未能上破，指數或調頭回軟。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：遠大醫藥(00512)、永利澳門(01128)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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大市分析

理由：

　　周三恒指低開124.25點，初段略軟，至09:38跌至25315.32點的全日低位後，走勢緩緩改善，升至25330水平後轉為橫行，並在13:01升至25537.19點的全日高位。未幾，指數急回，跌至25400水平後反彈，之後大部分時間在25450至25510區間波動，全日波幅221.87點。恒指收報25495.07點，升23.92點或0.09%，成交金額2531.75億元。國指升0.21%，恒科指跌1.21%，走勢相對較弱。
　　恒指低開高走，以陽燭近「陀螺」收市，呈三連陽走勢。指數繼續在20 SMA(約25558)及100 SMA(約25187)之間波動，但同時10 SMA(約25515)跌穿20 SMA，譜出「死亡交叉」的利淡訊號。MACD熊差收窄，全日上升股份660隻，下跌1301隻，整體市況偏弱，未如指數般強。
　　恒科指共16隻成份股下跌，華虹宏力(01347)及百度集團(09888)分別跌11.792%及11.029%，是跌幅較大的成份股。宇樹科技(滬:688836)正式在內地科創板上市，收報人民幣845元，較招股價升460.345%；投資者或會調整其投資組合，尤其是科技股的組成，與日本、韓國及台灣股市相比，恒科指的跌幅已是相對較低矣。
　　小米集團(01810)在2026年第二季度實現總收入1089億元，環比增長9.9%；經調整淨利潤62億元，環比增長2.4%。小米股價升4.813%，是支持恒指向好的動力之一。
　　港交所(00388)在中午公布截至2026年中期收入及其他收益總額為167.02億港元，按年增長19%；股東應佔溢利為105.68億港元，按年上升24%。港交所股價升2.37%，也是支持恒指向好的動力之一。
　　香港中華煤氣(00003)日前公布2026年中期經營利潤按年大升3倍；?後經營利潤增長19%至47.46億港元，股東應佔溢利增長23%至36.4億港元，擬維持派發中期股息每股12港仙。煤氣股價升7.369%，是最大升幅的恒指成份股。
　　美國財政部擴大部分長期國債回購規模，長債孳息率向下。美國聯儲局會議紀錄顯示，在7月議息會議上，與會官員對通脹的擔憂進一步加深，多名官員已準備支持加息。不少官員表示，如果通脹不能回落至2%的目標水平，則有需要提高利率。
　　美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升0.22%、0.22%及0.16%。夜期及ADR上升，料恒指可高開，阻力參考 250 SMA(約25753)。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：新鴻基地產(00016)、 中國神華(01088)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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大市分析

理由：

　　周二恒指低開84.36點，指數初段向好，至25460水平前回軟，10:03跌至 25240.62點的全日低位後反彈，彈至25340水平後回軟，軟至25260水平後再反彈，至25280水平牛皮。午後恆指反覆向好，升至25500水平後即市出現雙頂走勢，並在15:44升至25518.03點的全日高位，全日波幅277.41點。恒指收報25471.15點，升17.92點或0.07%，成交金額2555.41億元。國指升0.16%，恒科指跌0.9%，走勢相對較差。
　　恒指走勢反覆，以陽燭近「陀螺」收市，上方繼續受制於20 SMA(約25529)，下方繼續守在100 SMA(約25176)之上。MACD熊差收窄；全日上升股份809隻，下跌1143隻，整體市況偏弱，未如指數般強。
　　阿里巴巴(09988)及藥明生物(02269)分別升3.68%及5.243%，是拉動恒指向好的動力之一。
　　恒科指共22隻成份股下跌，智譜(02513)跌13.3%，為最大跌幅的成份股。
　　中東局勢緊張推動美國長債孳息率高企，加劇市場對借貸成本和通脹的憂慮。美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌0.22%、0.69%及1.33%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢向淡，支持參考100 SMA。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：三花智控(02050)、舜宇科技(02382)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

大市分析

理由：

　　周一恆指高開186.56點，開市水平25303.41點亦為全日低位，之後指數反彈，彈至25500水平轉趨橫行，走勢反覆，指數在14:06升至25578.27點的全日高位。
　　中國在15時公布一系列經濟數據，其中7月全國規模以上工業增加值按年增長4.5%，遜於市場預期增長5%。首7月，規模以上工業增加值按年增長5.3%。7月社會消費品零售總額3.9萬億元(人民幣•下同)，按年升0.6%，遜於市場預期升1.5%。首7月，社會消費品零售總額28.77萬億元，按年增長1.2%。首7月，全國固定資產投資26.03萬億元，按年下跌6.7%，遜於市場預期跌6.2%。分領域看，基礎設施投資跌3.6%，製造業投資跌1.7%，房地產開發投資下降19.2%。首7個月，全國城鎮調查失業率平均值為5.2%。7月份，全國城鎮調查失業率為5.2%，比上月升0.2個百分點。31個大城市城鎮調查失業率為5.2%，比上月升0.2個百分點。
　　簡言之，內地「三頭馬車」似有放緩之勢，指數在15時後回軟，尾市失守25500水平，全日波幅274.86點。恆指收報25453.23點，升336.38點或1.34%，成交金額2107.7億元。國指及恆科指分別升1.19%及1.58%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指低開高走，以陽燭收市，盤中曾升穿20 SMA(約25513)，可惜未能站穩，收市水平仍受制於20 SMA。MACD熊差收窄，全日上升股份1165隻，下跌812隻，整體市況偏好。
　　恆科指共23隻成份股上升，其中商湯(00020)發盈喜，料2026年上半年將錄得約人民幣5億元至7億元的期內利潤，是集團上市以來首次實現合併盈利。按非國際財務報告準則(IFRS)計量的調整後淨虧損，同比降低60%至70%。商湯股價升8.9%，為最大升幅恆科指成份股。
　　另方面，華虹宏力(01347)及中芯國際(00981)分別升7.45%及6.14%，也是升幅較大的恆科指成份股。
　　友邦(01299)及滙控(0005)分別升4.261%及1.679%；阿里巴巴(09988)旗下Qwen3.8-27B登頂Hugging Face全球大模型趨勢榜，開源2天下載量便破100萬次，股價升1.918%。三者皆為支持恆指向好的動力之一。
　　美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌0.51%、0.52%及0.32%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，支持參考25300 / 100 SMA(約25174)水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：和黃醫藥(00013)、中遠海運國際(00517)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。