12/12/2025 09:04

MACD現背馳，恒指冀高開

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四恆指高開169.83點，首分鐘上衝25801.34點的全日高位後，初段靠穩，指數在約9:45 後反覆回軟，軟至25520水平喘穩，並在13:29 跌至 25471.5點的全日低位，全日波幅 329.84點。恆指收報 25530.51點，跌 10.27點或0.04%，成交金額 1824.77億元。國指及恆科指分別跌 0.23%及0.83%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較遜。
　　恆指高開低走，走勢受制於10 SMA (約 25803)，最終以陰燭收市，整體上仍未擺脫上落市的格局。MACD熊差收窄，與指數背馳。全日上升股份 671隻，下跌1206隻，整體市況偏弱。
　　恆科指只有4隻成份股上升，其中美團(03690)升1.5%，為最大升幅成份股。另方面，華虹半導體(01347)、阿里健康(00241)及地平線機器人(09660)分別跌 4.799%、3.947%及3.341%，都是跌幅較大的成份股。
　　美國聯儲局降息25點子，但香港主要銀行未有跟隨減息；匯控(0005)逆市升2.059%，是表現較好的恆指成份股。
　　中興通訊(00763) 在中午公布，董事會已知悉近期新聞媒體針對該公司涉及美國《反海外腐敗法》合規性調查的報道。公司正與美國司法部就有關事項進行溝通，並將通過法律等手段堅決維護自身權益。 公司始終堅持全面強化合規體系建設，致力於建設行業領先的合規體系。公司反對一 切形式的腐敗行為，對任何可能相關的個人持零容忍態度；公司目前生產經營一切正常。中興通訊跌 13.08%。

美股三大指數個別發展，道指升，標指及納指跌。夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考 20 SMA (約 25864)。若未能上破，指數或調頭回軟。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：東方電氣(01072)、金風科技(02200)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

11/12/2025 08:57

聯儲局降息25點子，恆指料反覆

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指高開1.26點，初段急回，至9:45跌至25257.61的全日低位後，指數反彈，彈至約25400水平回軟，之後在25330水平爭持。午後指數一度回軟至25270水平後反彈，並反覆向好，至盤後時段升至25540.78點的全日高位收市，全日波幅283.17點。恆指收市升106.55點或0.42%，成交金額1933.92億元，包括盤後時段錄得近105億元的成交金額。國指及恆科指分別升0.2%及0.48%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指低開，一度創11月24日以來低位，與保歷加通道底部(約25165)只有約100點差距。之後指數反彈，以陽燭近「錘頭」收市。MACD熊差擴闊，與指數背馳。全日上升股份881隻，下跌951隻，整體市況偏弱，未如指數般強。
　　地平線機器人(09660)與無人駕駛企業卡爾動力宣佈達成全面戰略合作，雙方將基於地平線征程6P打造高效、安全、可規模化的幹線物流自動駕駛解決方案 。地平線機器人升3.218%，為最大升幅的恆科指成份股。
　　恆指方面，萬洲國際(00288)、海底撈(06862)及石藥集團(01093)分別升5.012%、3.448%及3.187%，都是升幅較大的成份股。
　　長飛光纖光纜(06869)擬以每股32.26元配售7000萬股新股，配售價較上日收市折讓14.93%。長飛光纖光纜全日都守在配股價之上，收報42.08元，升10.97%，成交金額32.61億元，為全日第8大成交股份。
　　美國聯儲局議息後，減息0.25厘，聯邦基金利率目標區間下調到3.5至3.75厘，是連續3次會議減息。當局亦上調明年經濟增長預測至2.3%。反映聯儲局官員對未來利率走勢預測的點陣圖顯示，2026年及2027年分別會各減息1次，幅度是0.25厘。美股三大指數向好，收市報升。
　　夜期上升而ADR下跌，兩者背馳，料恆指走勢反覆，在25500水平爭持。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：萬洲國際(00288)、靈寶黃金(03330)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

10/12/2025 09:06

MACD現熊差，夜期ADR背馳

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開15.16點，首分鐘上衝至25820.31點的全日高位後，指數反覆回軟，至約11時軟至25550水平靠穩。指數在午後續軟，並在15:47跌至25386.58點的全日低位後略反彈，全日波幅433.73點。恆指收報25434.23點，跌331.13點或1.29%，成交金額2102.36億元。國指及恆科指分別跌1.62%及1.9%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開低走，曾跌至11月25日以來低位，最終以陰燭收市，呈二連陰走勢。MACD由牛差變熊差，全日上升股份558隻，下跌1329隻，整體市況偏弱。
　　英偉達(US.NVDA)的H200人工智能(AI)芯片獲美國總統特朗普批准出口中國，同時美國從相關銷售中抽取25%的分成。這意味著英偉達將有望進入中國市場，消息利淡香港上市的芯片股，華虹半導體(01347)及中芯國際(00981)分別跌5.412%及4.109%，為跌幅較大的恆科指成份股。
　　小米(01810)及阿里巴巴(09988)分別跌3.1%及1.63%，連同中芯都是拖累恆指下跌的因素。
　　生物科技股走勢相對較佳，藥明生物(02269)、中國生物製藥(01177)及藥明康德(02359)分別升1.882%、1.327%及1.063%，為升幅較大的恆指成份股。
　　投資者等待聯儲局議息結果，美股三大指數個別發展，納指升，道指及標指下跌。
　　夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指早市向好，午後向淡，阻力參考25650水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：藥明合聯(02268)、萬國數據(09698)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

09/12/2025 08:55

夜期ADR背馳，恆指上望26200

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指低開17.22點，早段略反彈，至09:36升至26151.46點的全日高位。之後指數急回軟，在約10時跌至25950水平喘定。不過，指數在約10:50後再走弱。內地在約11時公布11月貿易數據。以美元計，11月進出口總值5490.3億元，按年增長4.3%；其中，出口升5.9%，逆轉上個月的跌勢，並優於市場預期增長4%；進口增長1.9%，遜於市場預期增長3%；貿易順差1116.8億元。
　　指數在中午收市前跌至25800水平靠穩，並在16時跌至25755.01點的全日低位，全日波幅396.45點。恆指收報25765.36點，跌319.72點或1.23%，成交金額2062.3億元。國指跌1.25%，恆科指升0.09點，走勢相對較佳。
　　恆指低開低走，以陰燭收市，收市水平失守100 SMA(約25833.82點)。MACD牛差收窄，全日上升股份760隻，下跌1134隻，整體市況偏弱。
　　恆指共73隻成份股下跌，銀行股回軟，拖低恆指。建設銀行(00939)、滙豐控股(00005)及工商銀行(01398)分別跌4.01%、1.712%及3.476%，為拖低指數的原因之一。
　　有媒體報道指百度(09888)擬分拆非全資附屬公司崑崙芯(北京)科技有限公司進行獨立上市。百度澄清目前正就擬議分拆及上市進行評估。倘進行擬議分拆及上市，將須經相關監管審批程序，而公司並不保證擬議分拆及上市將會進行。 百度升3.454%，為最大升幅的恆指成份股。
　　美國聯儲局將於12月10日(美國時間)議息，Fed Watch數據反映當局降息25點子至350-375點子區間的機會率為87.3%。然而，在議息前夕，投資者持觀望態度，美股三大指數回軟。
　　夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指走勢偏好，上望26200水平。

股份推介
新華保險 (01336)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　新華保險(01336)的主要業務為：人民幣、外幣的人身保險（包括各類人壽保險、健康保險、意外傷害保險）；為境內外的保險機構代理保險、檢驗、理賠等業務；保險諮詢；依照有關法規從事資金運用業務。
　　集團早前公布2025年前三季度業績，營業收入為1372.52億元，同比增長28.3%；歸屬於母公司股東的淨利潤為328.57億元，同比增長58.9%；基本加權平均每股收益10.53元。
　　前三季度，公司實現原保險保費收入1,727.05億元，同比增長18.6%；長期險首年保費收入545.69億元，同比增長59.8%；長期險首年期交保費收入349億元，同比增長41.0%；長期險首年躉交保費收入196.69億元，同比增長109.2%；續期保費收入1,146.2億元，同比增長5.9%。
　　國家金融監督管理總局早前發布《關於調整保險公司相關業務風險因子的通知》，對符合條件的CSI300、上交所科創板等綜合股票提供10%的折扣。此舉可能通過減輕資本要求惠及保險公司，並鼓勵保險公司作為長期投資者參與股市，有利於股權市場，因為保險公司是主要投資者。料集團也有望受惠於上述措施。
　　集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率5.592倍，在同業中處偏低水平，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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08/12/2025 08:58

夜期ADR回軟，恆指支持看26000

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指低開102.79點，初段偏軟，至09:55跌至25758.17點的全日低位，並略彈至25800水平爭持。午後指數走勢向好，反覆上升，至15:24升至26131.61點的全日高位後回軟，軟至26050水平靠穩，全日波幅373.44點。恆指收報26085.08點，升149.18點或0.58%，成交金額2104.73億元。國指及恆科指分別升1.01%及0.84%；三項指數都向好，以國指走勢較佳。
　　恆指低開高走，以陽燭收市，惜未能成功升穿20 SMA(約26118)。若與前交易日走勢一併參考，則譜成「穿腳破頭」的利好形態。MACD牛差擴闊，全日上升股份1030隻，下跌872隻，整體市況偏好。
　　中國平安(02318)領漲藍籌，收報60.45元，升6.71%，成交額5.7億元，貢獻恆指40.01點。有大行將中國平安加入重點關注名單，並列為首選。大行認?，現在更加看好中國平安，相信平安可以抓住居民理財、醫療健康和養老領域的關鍵增長機會。同時，市場的主要擔憂正在逐步出清，為估值提升鋪平道路。
　　其他藍籌股方面，中國人壽(02628)漲5.46%，報28.22元，貢獻恆指17.12點；百度集團-SW(9888)漲5.01%，報121.6元，貢獻恆指11.56點。
　　美國9月個人消費支出(PCE)物價指數按月升0.3%，按年升2.8%，兩者都符合預期。美股三大指數向好，收市報升。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考26000水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中國太保(02601)、中國人壽(02628)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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05/12/2025 08:45

大市成交增，身懷六甲現

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四恆指低開291.04點，初段走勢偏軟，至10:21跌至25649.3點的全日低位後反彈，彈至25800水平爭持。指數在約14:30後向好，至15:03升至25990.73點的全日高位後再回軟，軟至25900水平喘穩，全日波幅341.43點。恆指收報25935.9點，升175.17點或0.68%，成交金額1793.06億元。國指及恆科指分別升0.86%及1.45%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指低開高走，以陽燭「錘頭」收市，收市水平重上100 SMA(約25806)及10 SMA(約25838)。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「身懷六甲」的待變形態。MACD牛差擴闊，全日上升股份998隻，下跌858隻，整體市況偏好。
　　恆科指共27隻成份股上升，其中地平線機器人(09660)、小米(01810)及攜程(09961)分別升6.968%、4.376%及3.925%。
　　恆指方面，藥明生物(02269)及藥明康德(02539)分別升7.087%及5.441%，為最大升幅的成份股。在較早前，藥明生物公布已與卡塔爾自由區管理局(QFZ)簽署戰略合作備忘錄，將全球服務網絡與專業業務能力拓展至中東地區。
　　Meta擬大幅削減元宇宙業務開支，股價升逾3%；美股三大指數個別發展，道指跌，標指及納指上升。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢向淡，支持參考25750水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：力勁科技(00558)、蜜雪集團(02097)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

04/12/2025 08:53

恆指失守百天線，大市成交續縮減

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指低開114.16點，指數初段略反彈，至09:44升至25996.88點的全日高位，之後指數反覆回軟，午前軟至25830水平牛皮。午後指數續軟，軟至25750水平爭持，並在15:44跌至25724.82點的全日低位後略彈，全日波幅272.06點。恆指收報25760.73點，跌334.32點或1.28%，成交金額1643.61億元。國指及恆科指分別跌1.68%及1.58%；三項指數都下跌，以國指走勢較差。
　　恆指高開低走，曾創11月25日以來低位，最終以陰燭收市，收市水平先後失守10 SMA(約25828)及100 SMA(約25789)。MACD牛差收窄，全日上升股份600隻，下跌1238隻，整體市況偏弱，而且成交金額進一步縮減。
　　國指共43隻成份股下跌，其中阿里巴巴(09988)及建設銀行(00939)分別跌 2.166%及1.446%，為拖低國指的原因之一。
　　恆指方面，創科實業(00669)、中國宏橋(01378)及萬洲國際(00288)分別升3.152%、2.298%及1.803%，為升幅較大的恆指成份股。
　　美團(03690)被南非傳媒集團Naspers旗下Prosus減持，股價跌0.62%。
　　ADP就業報告顯示，11月美國私人市場就業人數意外減少逾3萬人，增強市場對聯儲局本月減息預期。參考Fed Watch資料，料12月10日議息後降息25點子的機會率達89%。美股三大指數向好。
　　夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考26000水平。若未能上破，指數或調頭回軟。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：創科實業(00669)、中國鋁業(02600)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。