25/06/2026 21:35
商品動向 | 原油價格回落至戰前水平，霍爾木茲海峽運量回升
國際油價周四(25日)回落至伊朗戰爭前水平，歐洲早段交易時段，7月到期布蘭特期油跌1.3%至每桶72.88美元，美國西德州中質原油(WTI)跌1.2%至69.44美元。兩大基準油價本月累跌近30%，主要受波斯灣原油供應恢復及霍爾木茲海峽運量回升影響。
高盛分析指，市場已反映中東供應快速恢復的預期，並開始為未來供應過剩定價。美國與伊朗達成臨時協議後，關鍵水道重開及對伊朗石油銷售的豁免，成為海灣原油市場重要轉折點。
航運數據顯示，6月至今中東經霍爾木茲海峽的原油運輸量回升至每日490萬桶，雖仍低於2025年平均約1300萬桶水平，但較戰爭期間顯著反彈。分析指運輸量回升反映船隻通行量增加，且更多船隻重新開啟定位訊號。
市場正重新評估長期油價應包含的地緣政治風險溢價。高盛認為，油市應對史上最嚴重供應衝擊的能力超出預期，正削弱此類安全溢價。不過匯豐警告，海灣運輸完全正常化仍需時日，且航道排雷進展緩慢，目前僅兩條航道被確認安全。
《經濟通通訊社25日專訊》