習特會 | 林家亨：目前負面因素仍多於正面，勿盲目憧憬中美會晤利好
中國國家主席習近平已在美東時間9月23日下午抵達美國，並受到美國總統特朗普高規格禮遇，雙方亦將在當地時間24日舉行閉門會談。而在中美兩國元首會晤之際，國農證券董事總經理林家亨在經濟通直播節目《開市Good Morning》提醒投資者，切勿對「習特會」抱有過多盲目憧憬。從市場資訊面的實質影響來看，當前局勢的負面因素依然多於正面，投資者在部署港股時宜保持冷靜，切忌被美國的政治情緒與談判策略帶偏自身節奏。
針對中美貿易戰宣布延長兩個月休戰期的消息，林家亨直言這並非實質利好。他解釋本次休戰僅延長兩個月，本質上只是過渡性的政治動作，未能消除市場的不確定性，反而將隱憂推遲至未來。分析背後的政治動機，關鍵因素無疑是美國國會中期選舉。當前特朗普政府在國會選舉的形勢不容樂觀，在龐大的政治壓力下，美方在元首會面時很難做出實質性讓步，因此將休戰期暫延兩個月，很大程度上只是因應中期選舉時間點的短線權宜之計。
在習特會相關議題上，市面上有不少大行作出各種分析，如瑞銀便認為中美雙方在AI蒸餾、關稅等方面的摩擦將會成為新常態，局部的摩擦不代表中美雙方的戰略穩定會逆轉。而面對市場上各種大行報告與專業術語，林家亨建議投資者返璞歸真，毋須將思路複雜化，只需著眼於「中美關係究竟是在變好還是變壞」這個核心問題。他認為，雙方關係明顯地仍持續朝不利的方向發展，但未走向即時全面脫勾，原因在於：美國目前根本無法承受一次性擺脫與中國貿易關係的代價。
林家亨認為，中國對美出口佔比持續下降，但中國在過去兩年的貿易總額卻不跌反升，反映即使未來對美出口進一步受挫，對中國整體貿易結構的衝擊亦相當有限。反觀美國，若貿然與中國完全脫勾，首當其衝是其高科技生產將因缺乏稀土供應而陷入癱瘓，美國農產品亦會失去中國市場。由於美國中部農民多為共和黨支持者，農產品外銷受阻將直接重創共和黨中期選舉的核心選情。
林家亨提醒投資者在審視港股時應保持理性，正視中國對美貿易依存度已大幅降低的事實，不要過度解讀習特會的短期利好，亦無需對美方的制裁過度恐慌。
撰文：經濟通市場組