美股動向｜資金突轉向金融股，拆解三大驅動因素及後市續航力

　　近期美股市場出現明顯板塊輪動，資金從炙手可熱的AI概念股轉向沉寂多時的金融類股。美國銀行(US.BAC)、美國運通(US.AXP)及摩根大通(US.JPM)等金融股自6月初以來強勢反彈，追蹤金融板塊的State Street Financial Select Sector SPDR ETF累升逾8%，大幅跑贏同期持平的美股大市。

 

　　聯儲局基準利率雖從2024年高峰5%回落至3.5%，但仍處17年高位。關鍵在於市場利率(如按揭、信用卡利率)跌幅較小，令銀行淨息差維持擴闊。以美銀為例，首季淨利息收入按年增9%，反映融資成本與放貸收益差距擴大帶動盈利改善。

 

　　投資者對AI股估值過高漸趨謹慎，轉投估值吸引的金融股。目前摩根大通及美銀預測市盈率分別僅15倍及13倍，較多數科技股具防守性。追蹤七大科技巨頭的Roundhill Magnificent Seven ETF同期跌近4%，受累於Alphabet(US.GOOGL)及微軟(US.MSFT)調整。

 

　　安永報告顯示，2026年上半年全球IPO集資額按年飆逾2倍，SpaceX破紀錄上市領銜。儘管IPO宗數微跌，但大型項目帶動承銷收入，利好摩根大通等高盛等投行業務。市場預期OpenAI、Databricks等AI獨角獸將接力上市，資本市場活動可望持續活躍。

 

　　紐約聯儲預測未來12個月衰退機率僅16%，配合IMF預測今明兩年全球GDP增長3%及3.4%，經濟軟著陸情境下，貸款需求與資產質量改善料雙雙利好金融股。分析認為，只要利率未見急跌且經濟維持擴張，金融板塊強勢有望延續。

《經濟通通訊社16日專訊》