專家分析
28/01/2026 09:05
本月恒指月線圖勢將錄得"大陽燭"
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的證券投資組合實際持貨量分別為50%和57.5%，局勢則分別屬於偏好和向好。還有三個交易日，1月份港股交易時段便會結束。幾可肯定，恒指陰陽燭月線圖上最終錄得的會是"大陽燭"；但明顯地，指數的上升動力已較前減弱，中期調整浪正在運行中的機會很大，但已進入了中段末期或末段初期。長期後市向好的勢頭不變，只要中期調整幅度不過大，恒指仍具條件升上更高水平。
至於中期調整浪如何繼續發展下去，有多個模式，本欄稍後會詳細講解，讓大家於進行部署時得以參考。簡單而言，除非投資氣候急劇轉差，候低伺機分批增持現貨仍為本欄的策略部署。筆者的初步計劃，為暫時只依WBR分析系統指示，調節合適持貨量。當恒指跌抵主要量度跌幅目標附近時，筆者會認真考慮動用小部分資金，分兩注偷步增持現貨，看大市快將掉頭回升。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
27/01/2026 09:50
科指牛熊證市場的最新形勢
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、綜合企業與能源業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為紫金黃金(02259)、SPDR金(02840)與紫金礦業(02899)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選小米(01810)、小鵬汽車(09868)與零跑汽車(09863)。
對科技股有興趣的投機者而言，科指牛熊證表面上屬於合適的圖利工具，可惜該市場的交投實在太淡靜，反映市場參與者對此興趣不大。另一方面，於科指現水平之上，科指熊證重貨區位於6100-6149；即使指數被推高至6149，亦只合共得6隻熊證被強制性收回，產生46張科指期貨好倉的威力。從這個角度來看，大家認為對好友大戶有多大吸引力入市殺倉呢？另一方面，科指牛證重貨區現位於5300-5349，若指數被推低至5300，將合共有10隻牛證被強制性收回，產生686張科指期貨淡倉的殺傷力。由此可見，市場內仍有一定的殺戮對象，令淡友大戶遲遲不願撤軍。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
27/01/2026 09:05
仍看短期先跌後升
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的證券投資組合實際持貨量分別為50%和57.5%，局勢則分別屬於中性和向好。港股於高位橫行發展的時間已經不短，反覆上落的市況應已將大部分看不通後市，對持倉方向失去信心的投資者震了出局。突破市況終會出現，現只欠一個新市場消息刺激。現時金融市場的焦點在於美國經濟前景和地緣政治局勢，但兩者皆與美國總統特朗普難以捉摸的政策與言論有關。因此，市況朝著哪一個方向突破，很難預測。
個人估計，由於港股於高位已呈現弱勢，上升動力大不如前，大市往下突破的機會較大。然而，若非出現新重大利淡消息，再跌空間相信不會很大，估計其後市況會掉頭往上突破，繼續其中期升浪。本欄認為，短線投機者於現階段不宜急於入市造好，而造淡時則不宜過於進取。至於中長線投資，應繼續候低分批補回早前沽出走位的現貨，然後依WBR分析系統指示，決定何時入市增持，看中長期升浪繼續發展。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
26/01/2026 09:50
港股動力大不如前
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時短線表現最強者為原材料業、綜合企業與公用事業。此外，於筆者監察的150隻證券中，短線投機價值最高的證券現為SPDR金(02840)、紫金黃金(02259)與港鐵(00066)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選安踏體育(02020)、小米(01810)與招商銀行(03968)。
再者，現時超短線表現最強者為原材料業、綜合企業與地產建築業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高的證券現為SPDR金、紫金黃金與老鋪黃金(06181)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的股份，則宜首選安踏體育、恒基地產(00012)與小鵬汽車(09868)。
上周二(20日)晚美股假後復市，但港股交投仍處於近期低水平。由此可見，港股好淡大戶已找到市場平衡點，現均已收歛了攻勢，等待新市場消息出現，刺激市況突破。另一方面，恒指歷史波幅已跌至15厘附近，反映港股的動力大不如前。早前的急升勢頭已不再，本欄認為，大市跌回較低水平進行整固，會較為正路。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
26/01/2026 09:05
美國科技股兩個後市截然不同的數浪方式
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的證券投資組合實際持貨量分別為50%和57.5%，局勢則分別屬於偏好和向好。AI的急速發展支持相關行業的股票升勢如虹，沒有轉勢的跡象。但平心而論，納指100已經三個月沒有再創歷史新高。上周五(23日)Intel公布業績後，股價大幅下挫，不排除好友大戶在局部套利或換馬的可能性。事實上，美股的累積升幅擴大至現時的水平，展開短中期調整份屬正常；投資者多預期長期升浪頂位於較現水平顯著為高之處。後市真的可以看得這般好？筆者的應市態度會較為審慎。
以巨型科技股Tesla為例，因自動駕駛技術涉及AI，值得我們仔細分析。過去兩天，筆者於Patreon頻道內，先後提供了該股的首選和次選數浪方式，歡迎各位免費查閱。須指出者，為該兩個數浪方式所指出的長期後市走向截然不同。前者顯示雖然短期調整市況屬在所難免，後市仍可反覆再升，屢創歷史新高。至於後者，長期升浪已近尾聲，甚至已經完結。最終哪一個數浪方式會成為事實，當然應視乎投資氣候變化而定。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
23/01/2026 10:10
指數歷史波幅為投機者帶來的啟示
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為公用事業、工業與地產建築業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為SPDR金(02840)、紫金黃金(02259)與泡泡瑪特(09992)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選安踏體育(02020)、小米(01810)與招商銀行(03968)。
近期恒指20天年度化歷史波幅多於15厘至20厘的範圍內上落，近日更處於範圍下方，顯示好淡雙方對後巿方向均無把握。於好淡拉鋸的局勢中，港股只於橫行區內反覆上落，令巿況給人表現飄忽，無方向感的印象。投機者於這種巿況中切忌將套利目標放得太遠，以免轉盈為虧。指數歷史波幅為我們指示大巿的動力，波幅低時，持有指數牛熊證時所冒的風險會較低，但同時獲利空間會較小。有豐富應巿經驗者都知道，應伺機多作走位，累積利潤，而非一成不變地持貨不放，堅持必可到達套利目標的看法。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
23/01/2026 09:05
恒指期貨的三個跌浪目標
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的證券投資組合實際持貨量分別為50%和57.5%，局勢則分別屬於偏好和向好。平心而論，當前投資氣候對股巿確實不利，但美股因有AI的美好前景支持，欲跌不能。港股方面，過去一個月投資者錄得不俗的利潤後，近日呈現第三次回吐，但跌幅仍只屬正常。正路而言，恒指期貨自去年12月16日低位25110起的升浪已於本月16日高位27262完結，升浪可被假設為(a)浪。當然，我們不應排除(a)浪尚未完結的可能性。(b)浪調整可被細分為低一級的a-b-c三個浪，20日低位26379多為(b)-a浪底，(b)-b浪升幅最多只會略大於(b)-a浪跌幅的0.618倍。
整個(b)浪的跌幅將為(a)浪升幅的0.618倍，底部位於25932附近，屬"之字形"；但若巿況進一步惡化，可屬"正常平勢形"或"不規則平勢形"，跌浪目標為25110或24602/24288。究竟價位最終跌至上述哪一個目標，才掉頭再升，展開(c)浪上升過程，則應看地緣政治變化，特別是伊朗局勢而定。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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22/01/2026 09:50
當前升勢屬後抽現象
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為公用事業、工業與地產建築業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為港鐵(00066)、新地(00016)與百度(09888)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選小米(01810)、網易(09999)與安踏體育(02020)。
昨天(21日)恒指最高曾反彈上26693，本周二(20日)低位26364支持沒有失守，好友總算初步成功阻擋對手的攻勢。但日線圖上的上升通道底部已從支持變為阻力，當前升勢只宜被視作上升軌支持失守的後抽現象。客觀而言，好淡雙方於實力上已趨接近，持續多時的上升勢頭已於一定程度上遭到破壞。若本月15日高位27207，為(a)浪頂，恒指現處於(b)浪調整中，首個量度跌幅目標位於(a)浪升幅的0.678倍回落水平25896。恒指牛證重貨區現位於25800-25899，若恒指被淡友大戶推低至25800，將合共有174隻牛證被強制性收回，產生5397張恒指期貨淡倉的殺傷力。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
22/01/2026 09:05
等待淡友大戶正式增強攻勢
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的證券投資組合實際持貨量均為50%，局勢則皆屬偏好。原本計劃好於恒指期貨跌近首個量度跌幅目標附近時，便開始分批入市補回早前沽出走位的現貨。怎料淡友大戶沒有乘著上晚美股急挫之勢，增強攻擊。筆者決定多觀察一會，判斷短期跌浪底的所在位置，然後訂出開始入市行動的時間。經過數個交易日於高位的部署後，淡友大戶理應具備條件大舉進攻，但他們並沒有立即採取行動，原因可能是他們看到太多淡友入市平舊倉計數。
本欄認為，若於反彈高位沒有買盤跟進，指數期貨日線圖上的主要技術分析指標不見陸續轉好，淡友大戶便會正式入市行動，令"一浪低於一浪"的向淡局勢得以延續，於前升浪頂未被升越前，大家不應低估美國總統特朗普向歐盟發動關稅戰，力求奪取格陵蘭的利淡影響。美股的短期調整浪若確認已經開始，港股將易跌難升，直至找到短期調整浪終點為止。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
21/01/2026 09:50
職業炒家淨買入牛證的現象
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為公用事業、綜合企業與地產建築業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為SPDR金(02840)、紫金黃金(02259)與港鐵(00066)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選小米(01810)、中國移動(00941)與港交所(00388)。
牛熊證面世以來，甚受投機者歡迎。以昨天(20日)市況為例，現貨主板市場內，衍生權證總成交金額佔大市總成交金額比率為3.457%，牛熊證總成交金額所佔比率則5.250%，兩者合共佔8.707%，其中牛證佔3.213%，熊證佔2.037%。此外，以恒指牛熊證為例，牛證與熊證的成交金額比例為61:39，低於全部88隻恒指成分股合計的71:29，這反映職業炒家於跌市中多買入恒指牛證博後市回升，而個別指數成分股(主要為阿里巴巴(09988)的情況非常明顯，成交金額比例高達79:21)。須注意者，為這反映職業炒家而非大戶對後市的取向。我們應監察的，應為這批職業炒家淨買入(多屬實情)的牛證會否被迅速強制性收回。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
21/01/2026 09:05
看似矛盾的分析方法
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的證券投資組合實際持貨量分別為56.25%和50%，局勢則分別屬於偏淡和偏好。大家應會留意到，筆者於分析投資市場時，會採取很多種分析工具，而不會只依賴一、兩種分析工具所發出的訊號指示，進行買賣。這種分析方法能夠更全面地分析市況，因不同分析工具有其自身的優點和缺點。但大家可能會問："會否出現部分分析結果指示造好，部分卻指示造淡的情況？"這情況看似很矛盾，令我們難以適從，卻屬必然的現象。
解決問題的方法，為先為各技術分析指標的結果設定參數，加權計算其影響力，然後合計全部結果的淨影響力，來決定入市方向和所動用的注碼。筆者一直為大家提供的分析系統只採用五個主要技術分析指標，亦沒有設定參數，屬於簡單版本。較為認真的投資者可參考筆者上述的方式，得出更為可靠的分析結果。最後，上述矛盾現象應被視為提醒投資者應審慎應市的優點，而非缺點。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
20/01/2026 09:50
牛熊證市場的主要圖利策略
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為地產建築業、公用事業與原材料業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為紫金黃金(02259)、港鐵(00066)與中國太平(00966)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選中國移動(00941)、騰訊(00700)與小米(01810)。
淡友大戶於高位成功阻止大市的升幅擴大，昨天(19日)終見發力反攻。恒指於本周內仍具條件下試保歷加通道支持，再定後向。由於下跌動力已變得大於上升動力，恒指熊證重貨區(現位於27500-27599)前料有淡友大戶全力守關。另一方面，恒指牛證重貨區現位於26400-26499，若恒指被淡友大戶推低至26400，將合共有43隻牛證被強制性收回，產生1103張恒指期貨淡倉的殺傷力。若未來兩個交易日不見好友大戶成功反撲，港股便很可能反覆再跌，直至恒指牛證重貨區內的持貨者不再被殺倉為止。作為指數牛熊證投機者，現應以持有指數熊證為主要圖利策略。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
20/01/2026 09:05
審慎看短期反覆再跌
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的證券投資組合實際持貨量分別為56.25%和57.5%，局勢則分別屬於偏好和向好。雖然昨天(19日)港股裂口低開的幅度不大，表現明顯優於大幅急挫的美指期貨，好友大戶亦於低位努力守關，未見市況顯著反彈。港股短期形勢因而轉弱，恒指陰陽燭日線圖上連續錄得的三支陰燭令短期調整浪正在運行中的機會增大。上升通道底部支持若正式失守，跌勢即獲確認，好友應繼續退守，不應急於入市博反彈。
本欄會維持目前全線實際持貨量的上限不變，耐心等候大市往下尋底。正路而言，港股會於一至三個交易日內加速向淡；但若這種市況沒有出現，大家便應為繼續向淡的策略設置止蝕位/止賺位，準備提早入市補貨，寧可於更高水平再度沽貨走位。客觀而言，港股現具備反覆向淡的條件，卻怕於不明朗的投資氣候中，大市的走勢易呈飄忽，將無論造好或造淡的投機者，都一概震出局。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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