專家分析
15/04/2025 11:58
紫金礦業(02899)重上20天線，伺機跟進
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($16.50以下)
止 蝕 ：$15.60 目 標 ：$19.26
理 由 ：
特朗普關稅措施引起避險情緒持續，帶動近期金價屢創新高。紫金礦業(02899)為有色金屬行業龍頭，截至今年3月底止季度收入789.3億元(人民幣，下同)，按年增加5.6%，純利上升62.4%至101.7億元，而扣除非經常性損益的純利98.8億元，上升58.8%。整體毛利率按年上升6.28個百分點至22.89%，而礦山企業毛利率為59.94%，按年增加5.44個百分點。期內，集團礦產品單位銷售成本有所上升，是品位下降、運距增加，以及部分露天礦山剝採比上升所致。
2025年首季度，礦產金產量按年增加13.4%至19,065千克，單價按年上升12%至每克641.51元，單位銷售成本增加6.8%至每克251.08元；礦產銅產量上升9%，而礦產鋅產量則下降10%。另外，今年初，集團公告擬收購藏格礦業(深:000408)3.92億股股份；透過是次收購，紫金礦業將實現對巨龍銅礦絕對控股，並大幅增加銅、鋰資源儲備。
走勢上，今年4月9日跌至14.02元(港元，下同)止跌回升，形成上升軌，今早重上20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，可考慮16.5元以下吸納，目標阻力19.26元，不跌穿15.6元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
10/04/2025 12:12
電能(00006)財務穩健，中長線部署
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($45.00以下)
止 蝕 ：$43.00 目 標 ：$50.00
理 由 ：
電能實業(00006)主要從事多元化的電力和天然氣業務，遍佈全球不同地方，大部分在規管計劃或長期承購合約下營運，為集團提供穩定的業績表現。2024年度，集團收入9.19億元，按年下跌29%，純利增加2%至 61.19億元。期內，投資於港燈(02638)電力投資錄得溢利貢獻10.38億元，按年倒退1.4%。集團財務狀況維持強勁，處於淨現金狀況，去年底無抵押銀行貸款總額25.05億元，銀行存款及現金為27.33億元，及銀行已承諾但未動用之信貸額為10億元，負債淨額對總資本淨額比率為44%。
英國為集團最大的營運市場，2024年錄得溢利貢獻合共31.99億元。期內，新收購項目為集團開拓新收益來源，包括擁有北愛爾蘭的最大配氣網絡的Phoenix Energy，UK Renewables Energy(前稱 Aviva Wind)擁有位於英格蘭、蘇格蘭和威爾斯32座風力發電場，以及集團旗下的UK Power Networks(UKPN)亦成功收購Powerlink Renewable Assets，該公司在英國擁有並營運70座可再生能源發電設施。至於澳洲業務，去年帶來14.03億元的溢利貢獻，而2023年同期為14.33億元。
集團擬派末期息每股2.04元，按年持平，連同中期股息0.78元，全年股息合共為2.82元，與2023年度相同；現價計，股息率為6厘。走勢上，目前失守各主要平均線，惟STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，可考慮45元以下吸納，反彈阻力50元，不跌穿43元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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08/04/2025 12:20
蒙牛(02319)產品組合多元化
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($18.00以下)
止 蝕 ：$16.40 目 標 ：$21.00
理 由 ：
蒙牛乳業(02319)業務涵蓋行業的上、中和下游，其中液態奶的收入佔比逾八成。國家政策支持生育，今年政府工作報?首次提出建立覆蓋「生育、養育、教育」全週期的專項基金，並提供育兒補貼等措施，長遠對奶品股有支持。集團透過推出多元化產品，吸引不同消費客戶。
2024年，由於乳製品行業供需不平衡，消費需求不及預期，集團實現收入886.75億元(人民幣，下同)，按年下跌10.1%；連同受集團子公司貝拉米(Bellamy’s Australia Limited)商譽，以及應佔聯營公司虧損影響，導致純利大幅倒退97.8%至1.05億元。不過，經營利潤按年增加17.6%至72.57億元。得益於原奶價格下降，整體毛利率由2023年度的37.2%，上升2.4個百分點至39.6%。
集團擬派末期息每股0.509元，按年增加4.1%。走勢上，今早呈「大陽燭」重上10天和20天線，回補昨日下跌裂口，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，可考慮18元(港元，下同)以下吸納，目標阻力21元，不跌穿16.4元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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