專家分析

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美的集團(300)

建議 : 中線買入($78.00)

止蝕 : $70.00目標 : $100.00

理由 :
　　美的集團(00300)主要從事家電製造銷售，以及提供智能家居商業及工業解決方案等，其業務遍及逾200個國家及地區。股份近日受惠歐洲熱浪、令區內冷氣機銷量急升的因素帶動而走俏。然而據券商估算，有關業務最多僅能為業績帶來約1%的提振。而此類因素屬短期催化劑，真正能推動股價的，或是其估值因素。
　　美的截至三月底止首季，營業額上升2.5%，至1315.81億人民幣，純利按年增加2%，至126.75億人民幣；去年全年營業額增長12.1%，至4585億人民幣；純利增長14%，至近440億人民幣；然而，如果單計B2B（商業對商業）業務，全年收入約1228億人民幣，按年增長約17.5%，增速高於大數。
　　集團B2B收入佔比已超過四分一，而其目前市盈率為11倍左右，與其他在港上市的內地家電品牌相若；簡單而言，為「家電股估值、2B增長潛力」。走勢而言，美的正趨近二月以來波動區間的頂部，六月底以來已累積逾11%的升幅，策略上投資者可做兩手準備：一為待其升穿90.6元的前高位後待回吐追入，又或是待其回落至78元水平時買入，目標價上望100元。《艾德金融執行董事　陳政深》

*筆者為證監會註冊持牌人士，並無持有相關股份權益

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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OKURA HOLDINGS(1655)

建議 : 中線買入($0.165)

止蝕 : $0.14目標 : $0.355

理由 :
　　OKURA(01655)於日本經營日式彈珠機遊戲館，主要提供日式彈珠機以及日式角子機兩類休閒遊戲。
　　股份向來交投較少，其中一個原因為港股市場投資者對彈珠機相對陌生，惟股份年初曾獲大成交驅動爆上，而日本開賭之消息亦對股價有一定催化作用。參考《彭博》及英國《金融時報》之報導，日本政府向美高梅及Orix之財團批出首個賭牌後，現尚餘兩個名額，並將於明年中啟動次輪程序。分析認為，長崎是首輪牌照的主要競爭者，而Okura正正是長崎最具代表性的本土娛樂商，絕對有條件成為跨國營運商的合作首選。可以預見，未來一年其股價多了一重重要催化劑。
　　此外，根據監管文件，Okura已將閒置現金注入一隻於上市前認購SpaceX的基金，入場價為126元；即使計及估值，股份目前市盈率不足2倍，市帳率僅0.3倍，屬極為便宜水平，亦為股價提供一定防守力；走勢上，其股價自高位回調，正趨向0.156元之低位，走勢上形成雙底，後市或現反彈，只要短線彈穿0.21元，再次挑戰去年0.355元之高位並非難事，現價值博率甚高。《艾德金融執行董事　陳政深》

*筆者為證監會註冊持牌人士，並無持有相關股份權益

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新意網集團(1686)

建議 : 中線買入($5.00)

止蝕 : $4.30目標 : $7.00

理由 :
　　新意網(01686)主要提供數據中心及資訊科技設施伺服器託管服務，及其他管理服務業務，同時亦提供相關之安裝及保養服務。
　　其兩大業務板塊中，佔比較大者為數據中心及資訊科技設施，截至去年底的半年度，其收入佔比為92.6%，期內營業額上升2.7%，至近14億元；另超低電壓及資訊科技系統營業額增加1.7%，至1.11億元。
　　人工智能應用對硬件前端及運作端的需求均持續增加，反觀新意網之股價卻輾轉向下，主要原因，或與其年初至今升幅過急有關，其股價其時由4.51元之位置，一個月內升至8元，估值難以追上。其近日調整後，預測市盈率已回落至20倍以下之較合理水平。走勢上，新意網二月以來屬大型雙頂走勢，後市不排除穿5元位置，屆時可逐步收集，博其全年業績反映硬件升級，中線部署。《艾德金融執行董事　陳政深》

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巨騰國際(3336)

建議 : 短線買入($4.00)

止蝕 : $3.20目標 : $6.00

理由 :
　　巨騰(03336)於2000年成立，主要從事製造及銷售筆記本型電腦外殼，同時亦製造個人電腦、數碼相機及遊戲機之外殼，其客戶包括多個國際著名品牌，集團為此類品牌的OEM及ODM製造商，其主要生產設施位於中國江蘇及上海。
　　今年5月，藍思科技(06613)以7.34億元向主席鄭立育收購其所持有的27.81%股份，交易完成後，可望增強精密製造核心能力、透過整合集團生產設施及供應鏈資源，完善全球化佈局，以及實現多業務協同。
　　近期美股及港股市場，均見資金流入資訊科技硬件類股份，AI廣泛應用所帶來的升級及換機潮，亦明顯反映於相關企業之業績上。巨騰六月開始見明顯強勢，自3元起步，升穿前頂4元位置，MACD亦見轉正，成交增加，動能明顯，現高位見整固，惟股價略見偏離位處3.4元的10天線，可候回收集，短線持有。《艾德金融執行董事　陳政深》

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比亞迪電子(285)

建議 : 短線買入($29.00)

止蝕 : $27.00目標 : $36.50

理由 :
　　比亞迪電子(00285)主要提供新材料開發、產品設計、研發、製造、供應鏈管理、物流等服務，其產品可用於智能手機、平板電腦、新能源汽車等。
　　比電首季業績甚差，其純利按年跌95.5%，至2783萬人民幣，營業額亦僅升3.5%，至382億人民幣。而去年全年，收入亦僅升1.2%，純利跌近18%，其股價亦自去年九月46.7元的高位拾級而下，且並無與大市同步。
　　電子消費品行業受累原材料及存儲設備價格上升而偏弱，比電亦難免受累，國內首季手機出貨量按年跌3.3%，全球而言跌幅更達4.1%；然而，近期情況已略見紓緩，四月份國內智能手機出貨量回升2.8%。
　　同時，集團近年積極布局AI及機械人，相關業務包括AI伺服器代工、液冷與電源組件供應等；近日相關硬件類股份明顯見資金流入，比電亦見受惠，走勢上似已於25.5元位置初步打底，後市值得看高一線。《艾德金融執行董事　陳政深》

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聯想集團(992)

建議 : 中線買入($14.00)

止蝕 : $11.00目標 : $20.00

理由 :
　　聯想集團(00992)主要從事智能設備業務、基礎設施方案業務，以及方案服務業務。聯想早前公佈的第四財季業績，大幅優於市場預期，其純利大增4.79倍，至5.21億美元，收入亦按年增長27.1%，為過去五年以來最大的增速，至215.88億美元，創下季度新高。
　　業績強勁，主要受惠人工智能的需求，令三大業務均大幅增長，集團期內的AI相關收入，按年急升84%，亦佔季度總收入的38%，為其核心增長動力。而以全年計，集團AI相關收入按年增長105%，佔總收入33%，當中AI設備及AI服務均錄得三位數增長，AI伺服器亦有雙位數增長。
　　聯想目前市值不足2000億元，預測市盈率約15倍，可以預見，隨著AI的商業應用愈趨普及，硬件及解決方案的需求亦會持續高企，即使聯想四月初以來已累升五成，亦未完全反映上述動力，中長線而言亦值得持續收集。《艾德金融執行董事　陳政深》

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碧瑤綠色集團(1397)

建議 : 長線買入($1.07)

止蝕 : $0.95目標 : $1.50

理由 :
　　碧瑤綠色(01397)為香港的環境服務供應商，提供四大類型的服務，即清潔服務、園藝服務、蟲害管理服務，以及廢物處理及回收服務。
　　集團在2025年之收益略見下跌7%，至24.25億元，惟其毛利按年升22.4%，毛利率亦由7.2%提升至9.5%，主要受惠其服務組合之調整見成效。清潔服務為集團之主要收入來源，佔其總收益之78.2%，期內集團成功中標一份為期三年、總值1.5億元的海上清潔合約，此類服務涉及較高門檻，市場參與者較少，毛利率較高，因此其清潔服務的毛利率，亦由6.1%，提升至7.6%。
　　過往碧瑤以承辦政府合約為主，去年來自政府的收益佔67.9%，較對上年度之74.6%略有下降；反觀半公營機構及私營機構之佔比卻見上升。此類合約之好處，為拖數機會極小，亦因此集團過去幾年一直維持穩定之數期及良好的現金流。
　　碧瑤上年度派息7仙，現價息率6.4厘，計及股價及股息，自2021年度起計至2025年度，年化回報達25%，其去年底手頭合約總值達25億元，未來收入有一定保證，值得長線持有。《艾德金融執行董事　陳政深》

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