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股份推介
長江基建(01038)現金充裕，財務穩健
建議 : 吸納($61.00以下)
止蝕 : $58.50
目標 : $66.00以上
理由 :
長江基建(01038)作為全球最大型基建集團之一，業務多元化橫跨能源、交通、水務及廢物管理等領域，大部分在規管計劃或長期承購合約下營運，對集團收入和現金流能見度較高。集團旗下多項受規管資產進入新規管期，有望提升回報率。在英國，Northern Gas Networks(NGN)和Wales & West Utilities(WWU)在2025年12月收到有關新規管期的最終決定，新規管期將配氣業務的實質資本回報率調升至4.34%。在澳洲，由Victoria Power Networks（由CitiPower和Powercor的配電網絡組成）和United Energy針對2026年7月1日至2031年6月30日新規管期，監管建議書已獲當局順利完成審查程序，資本回報率有所提升。
截至2025年底，長建持有現金74億元，淨負債對淨資本總額比率8.9%，屬低水平。隨着英國電力網絡公司UK Power Networks(UKPN)出售交易完成，集團的現金水平大幅提升。長建持有UKPN約40%權益，在計及其持有電能實業(00006)約36%的股權後，預期確認的出售收益145億元。集團在現金充裕的情況下，資產負債表有望進一步強化，並為未來併購作準備。長建去年全年派息2.61元，按年增加1.2%，延續上市以來、29年股息連年增長的紀錄。現價計，預測股息率約4.2厘，具有一定防守性。
走勢上，6月5日跌至55.25元止跌回升，形成上升軌，MACD牛差距擴闊，STC%K線升穿%D線，短線走勢料改善，可考慮61元以下吸納，若以大成交突破66元阻力，升勢有望持續，不跌穿58.5元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
短期續受中東戰局牽制，估計港股仍受壓
建議 : --
止蝕 : $60.00
目標 : $72.50
理由 :
長江基建集團 (01038)發佈2025年度成績表，截至去年十二月底止，集團錄得股東應佔溢利82.65億港元，按年溫和增長2%，營業額則上升約6.9%至416.79億港元，表現符合預期 。集團全年合共派息2.61港元，末期息1.88港元，盡顯其對股東回報的重視 。值得留意的是，集團期內來自歐洲大陸的業務溢利大幅增長58%至9.61億港元，成為業績亮點，反映其地域多元化策略的成功 。此外，市場焦點無疑落在集團出售英國電力網絡(UK Power Networks)40%權益的重大交易上，此舉有望為集團帶來約450億元的可觀收益，且徹底釋放了資產負債表中的隱藏巨大價值 。展望未來，集團財務狀況極其穩健，負債淨額對總資本淨額比率僅8.9%，擁有雄厚實力去捕捉全球基建綠色化進程中的新收購機遇 。長江基建不僅能透過資產變現釋放短期價值，更能藉著穩定增長的派息政策，強化其作為長線收息首選的吸引力。目標價72.5元，止蝕價60元。《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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- 6 電能實業
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- 852 海峽石油化工
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- 300 美的集團
- 1299 友邦保險
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- 6228 MERDEKAGOLD-DRS
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- 1184 時捷
- 981 中芯國際
- 2318 中國平安
- 991 大唐發電
- 1686 新意網集團
- 1070 ＴＣＬ電子
- 2319 蒙牛乳業
- 1088 中國神華
- 3336 巨騰國際
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- 2618 京東物流
- 1898 中煤能源
- 992 聯想集團
- 285 比亞迪電子
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- 2418 德銀天下
- 700 騰訊控股
- 762 中國聯通
- 9988 阿里巴巴－Ｗ
- 1397 碧瑤綠色集團
- 1177 中國生物製藥
- 558 力勁科技
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- 580 賽晶科技
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- 3908 中金公司
- 2209 喆麗控股
- 1523 珩灣科技
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- 1090 大明國際
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