午市前瞻 | 市場觀望恒指十天線遇阻，聯想前景仍佳惟受累戴爾競爭

　　業績期後港股悶出新高峰，半日主板成交僅1050億元，不過北水悶市出手，連續第七日淨流入，今早暫淨買入41億元。觀望周五（4日）非農就業數據，恒生指數半日報25317，升6點或不足0.1%，主板成交超過1050億元。恒生中國企業指數報8423，跌27點或0.3%。恒生科技指數報4491，跌25點或0.6%。

 

 

林嘉麒：恒指料25000至25540附近上落

 

　　美國8月份私人職位增長由7月修訂後的4.6萬個放慢至3.8萬個，少過預期的4.7萬個，就業數據不理想，略降低市場對加息的預期，隔夜美股三大指數回升。恒指今早（5日）高開過百點後，早段維持升市，但在25538掉頭，元宇證券基金投資總監林嘉麒向表示，近日美國長債息走向、非農就業數據、美伊戰事及多國央行議息都成為市場焦點，因此大市走向未明確。但昨日恒指在相對恐慌的氣氛下，一度下跌至25000點邊緣後反彈，顯示即使前景未明朗，但低位承接力不俗，不過升至10天線（約25541）附近開始遇阻力。

 

　　林嘉麒表示，美國最新ADP就業數據公布後，市場的加息預期即時回落，由之前預測的67%，輕微降至62%。不過，ADP就業職位增長遜預期，並不表示明天將公布的非農就業數據一定差過市場預期，兩者關聯度不大。不過，即使非農就業數據差，降低了加息預期，對股市亦是好事。因此，現時投資者無需太悲觀。若債息回落，加息預期進一步降低，對美股有支持，預料美股反彈力保持穩定。港股方面，除了視乎外圍走勢，還看A股表現、及內地公布的經濟數據等多方面因素。預料港股走勢反覆，短期在昨天低位（約25008）至今天高位（暫時約25538）附近上落。

 

戴爾業績強勁股價急飆，聯想股價早已反映

 

　　美國戴爾科技公布的第二季經營收入按年增長58%，至470億美元，高於市場預期的448億美元；非GAAP每股盈利報7.04美元，按年上升203%，遠高於市場估計的4.9美元；全年營收指引從先前約1670億美元大幅上調至1920億美元，顯著高於市場預期的1738億美元；預計全年非GAAP每股收益達25.5美元，同樣遠高於分析員預期的19.1美元。隔夜戴爾股價急飆15.8%。

 

　　聯想集團(00992)早已在上月中公布首財季業績，截至6月止的首財季，集團營業額增長43.1%至269.43億美元，剔除非現金公允值虧損的經調整純利實際大增176%至10.75億美元，創下歷史新高。其中佔營業額第二位的基礎設施方案（ISG），迎來歷史性爆發。全球AI算力與伺服器需求激增，雲端服務商（CSP）及企業客戶的AI伺服器訂單翻倍，經營溢利率大幅飆升至9.1%。

 

　　聯想業績公布後首天，股價急升兩成，並接連創新高，而今年至今股價亦累升逾兩倍。藉著戴爾業績消息，聯想連續兩日走高惟升幅不算顯著。林嘉麒認為，戴爾業績公布在後，而聯想的業績公布在前，股價早已反映，因此消息刺激有限。林嘉麒補充，此前聯想股價藉著業績大升，但戴爾股價沒有跟升，現時戴爾股價追落後，不排除部分投資者減持聯想轉投。

 

　　不過林嘉麒認為，在AI大發展的前提下，兩者前景仍然樂觀。只要市場不去槓桿，兩者的股價仍有上升的空間。聯想未來仍可透過加價，AI數據中心的發展動力推升股價。由於基礎設施方案營收上季錄得接近一倍的升幅，未來是否維持高增長則受市場關注。近日恒指跌至25000邊緣，約7月底附近，但聯想並未跌至同期股價。林嘉麒預料聯想未來股價仍很大機會跑贏大市。未來破頂（約36元）甚至升上40元的機會仍大。不過現時環球長債息高企，影響科技股估值，建議投資者等長債息回落後再考慮買入。

 

撰文：經濟通通訊社市場組

 

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