《外資精點》瑞銀：金沙次季業績符預期，評級「中性」

　　《經濟通通訊社25日專訊》瑞銀發表研究報告指出，金沙中國(01928)第二季經調整物業EBITDA為5.66億美元，按年增長1%，按季增長6%。若撇除貴賓廳贏率影響，EBITDA為5.59億美元，符合市場預期的5.63億美元。瑞銀給予金沙「中性」評級，目標價17.8港元。

　　報告指出，金沙自4月下旬起加大促銷力度以保持市場競爭力。連同倫敦人新增1400間客房，帶動中場博彩收入按季增長8%，優於行業按季4%的增幅。不過，百利宮及巴黎人表現疲弱，反映存在蠶食效應。由於促銷力度增加，再投資率按季上升40個基點，每日營運開支按季增長約1%，導致經調整EBITDA利潤率按季下降30個基點至31.3%。

　　金沙管理層預計，澳門業務的年度物業EBITDA目標為27億美元，相比第二季年化水平約23億美元。並預期通過重新調整再投資水平，提高倫敦人及其他物業組合的收益率來實現目標。在股東回報方面，隨著資本支出減少，管理層將考慮逐步提高派息。

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