《外資精點》摩通料攜程股價區域震盪4至6個月，但非行業監管收緊

　　《經濟通通訊社15日專訊》攜程集團(09961)收到國家市場監督管理總局發出的調查通知書。摩通發表研究報告指出，維持攜程(09961)「增持」評級，港股目標價700港元；美股則為90美元。

　　該行認為，根據平台反壟斷先例，預計攜程股價在未來幾個交易時段將出現負面反應，因為投資者需要消化潛在罰款及未來數月的監管影響，且預計在股價初步下跌後，可能會進入為期4至6個月的區間震盪階段。

　　摩通指出，是次調查基於投訴和證據驅動的針對性執法行動，而非中國整體平台監管立場的方向性收緊。該行認為，在基本情況下，調查的觸發點是圍繞供應商定價自主權的具體指控，並且從2025年中以來就有跡可循。

*維持「增持」評級及港股目標價700港元*

　　報告提到，旅遊垂直領域業務一直存在關於平台工具影響酒店定價的公眾爭議，商戶投訴主要集中在某些「定價助手」功能是否限制了酒店獨立定價的能力，地方監管機構亦曾就此發出整改通知及要求行政約談。

　　該行稱，總如過往經驗，中國執法工具往往約束行為，如排他性、優惠條款、規則制定，並且傾向於在不影響行業結構下，重整行業行為。(rh)

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