《外資精點》花旗上調騰訊目標價至783元，開展90天正面催化劑觀察

　　《經濟通通訊社23日專訊》花旗發表研究報告指出，上調騰訊(00700)目標價至783港元(原751港元)，增幅4.3%；維持「買入」評級，並開展90天正面催化劑觀察。

　　該行預期騰訊第四季業績穩健，主要受惠於國內或國際遊戲業務強勁增長；穩定廣告收入；海外雲端業務強勁增長，但增長受金融科技業務疲軟增長部分抵銷。

　　考慮到騰訊加大對人工智能人才、資本支出，以及人工智能大模型或「元寶」推廣投入，該行預計，公司第四季收入增長與毛利或經營溢利增長差距收窄。

　　該行預期，於2026年第一季及今年全年，主要長青遊戲及豐富的遊戲管線將支持遊戲收入穩定，只是受制於基數效應而增長較慢，而在廣告負載及廣告技術提升的支持下，在線廣告收入將展現韌性增長。而且，預計「混元」大模型底層基建升級，微信生態系統數據深度整合，將進一步鞏固騰訊作為中國AI領先企業之一地位。

*上季季績料穩健，多賺17%*

　　對於騰訊去年第四季業績，該行預測公司總收入按年增長11.3%至1919億元人民幣；非公認會計準則淨利潤按年增長17%至647億元人民幣。(rh)

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