《外資精點》大和上調嗶哩嗶哩目標價至250元，看好盈利受惠於AI升級

　　《經濟通通訊社9日專訊》大和發表研究報告指，嗶哩嗶哩(09626)去年第四季收入及經調整淨利潤均高於市場預期，並首次實現全年GAAP盈利。

　　大和維持嗶哩嗶哩「買入」評級，目標價由245元上調至250元，增幅2%。該行預期，公司廣告業務將保持強勁增長勢頭，人工智能相關廣告預算增長勢頭亦料延續至2026年第一季。

　　然而，遊戲業務面臨壓力，由於缺乏新遊戲推出等原因，該行預計2026年第一季遊戲收入將按年下跌13%。

　　大和表示，由於加大人工智能投資，預期毛利率將於2026年全年承壓，預計2026年第一季經調整營業利潤率為6.7%，2026年全年為8.5%。該行下調2026至27年每股盈利預測9%至11%，以反映人工智能投資增加影響。基於預期盈利將因AI升級而轉強，該行上調公司預測市盈率，由31倍升至35倍，亦因此上調公司目標價。(rh)

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