《外資精點》美銀上調北控水務目標價至3.3元，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社16日專訊》美銀發表研究報告指出，重申北控水務(00371)「買入」評級，目標價由3元上調至3.3元。

　　該行預期北控水務的自由現金流（FCF）從2025財年的40億元人民幣擴張至2028財年的70億元人民幣，隱含三年複合年增長率22%，因項目建設結束及相關最終付款減少。北京控股水務已停止新的重資產投資。2）該行認為處置低質資產將進一步帶來自由現金流上行空間。3）同時相信股息增長可持續，受改善的自由現金流狀況支持。4）該行認為2026財年6.3%股息收益率具吸引力。

　　該行預期北控水務2025財年業績顯示：1）自由現金流按年超過翻倍至約40億元人民幣，主要受資本開支大幅下降至約30億元人民幣帶動，低於指引的40-50億元人民幣。2）末期股息按年增長5%，與中期股息上調一致。3）核心盈利按年中十位數增長，受融資成本及行政開支節省約8億元人民幣支持。4）總盈利按年下降約7%，因處置低質資產相關減值費用。(kl)

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