《外資精點》高盛估算微信「小微」額外推理成本佔季度利潤最多17%，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社23日專訊》高盛發表研究報告指出，騰訊(00700)旗下微信於上周末正式啟動其應用程式內置人工智能助手「小微」（Xiaowei）的試點測試，該行視此為騰訊在人工智能發展路線圖上的重要一步，充分利用微信超級應用程式作為入口。

　　高盛維持對騰訊「買入」評級，目標價維持於700元。

　　報告指出，試點測試啟動後，市場初步反應較為平淡，認為情況反映投資者對微信選擇採用自家研發的WeLM語言模型（而非集團旗下的混元模型）存有疑問，並擔憂未來全面推出後，大規模運算推理所帶來的成本負擔（可能對微信利潤率造成壓力，而初期帶來的額外收入卻相當有限）。高盛則估算，額外推理成本相當於高盛預測騰訊2026年第四季經調整經營利潤的約5%至17%。

　　至於實質收入，該行仍然認為長期收入成長潛力將主要與現有的線上廣告市場規模（尤其是在交易方面）相關，因為微信AI代理將更充分地利用本地服務、發現和購物場景。(rh)

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。