《外資精點》瑞銀︰維持長飛光纖光纜「買入」評級，目標價290元

　　《經濟通通訊社7日專訊》瑞銀研究報告指出，中國光纖板塊近期走弱，似乎反映情緒驅動的憂慮，而非基本面惡化。該行認為，主要的拖累因素包括：1)對新一輪產能擴張周期的擔憂，尤其在新進入者如大族激光及合盛硅業宣布擴張計劃後，引發對未來供應增加的憂慮；2)光纖價格動能放緩，CRU數據顯示現貨價格維持在高位，過去一季僅有輕微上升；3)儘管同業杭州電纜及江蘇永鼎公布強勁的2026年上半年初步業績，市場仍擔憂2026年第二季盈利未必能完全達到高企的預期；4)市場對全球AI資本開支可能放緩的憂慮再度升溫。

　　該行對中國光纖行業及長飛光纖光纜(06869)均維持正面看法。AI驅動的數據中心需求持續加速，根據該行的渠道調查，中國製造商正從國內及海外雲服務提供商獲得越來越多的訂單。雖然近期產能擴張公告引發擔憂，但該行認為短期影響應有限，因為中國新產能的建設周期為1.5-2年，領先企業擴張審慎，而新進入者完成客戶認證亦需時間。同時，光纖現貨價格維持在高位，有利的合約定價及改善的產品組合應繼續支持行業盈利能力。因此，該行預期長飛光纖的盈利預測將繼續上調。

　　該行維持長飛光纖光纜「買入」評級，目標價290元。
　
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