《ＥＴＦ解碼》固定收益ＥＴＦ（又稱定息ＥＴＦ）產品繁多，到底怎樣選擇才算精明？定
息ＥＴＦ適用於不同的投資策略，而且具有優化投資組合的潛力。承接上期，本文繼續探討定息
ＥＴＦ的優勢與機遇，特別是其作為投資工具的各種用途及策略。
＊核心衛星投資法（Ｃｏｒｅ－ｓａｔｅｌｌｉｔｅ ｉｎｖｅｓｔｉｎｇ）＊
核心衛星投資法是使用「核心」持倉來實現與大市相約的回報，並配合「衛星」持倉以捕捉
超越市場平均的回報。在定息投資組合之中，投資者可以利用覆蓋廣泛市場的定息ＥＴＦ作為「
核心」，而「衛星」部分則可以針對特定行業、主題、信用質素或策略等進行投資配置。核心衛
星投資法讓投資者可根據其風險承受能力及投資目標調整配置，增加投資多樣性及追求更大潛在
回報。
＊存續期管理（Ｄｕｒａｔｉｏｎ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ）＊
存續期量度債劵價格對利率升跌的敏感度。投資者可以根據其利率展望，使用具有不同存續
期的定息ＥＴＦ，例如短存續期的定息ＥＴＦ一般對利率波動的敏感度較低，較適合保守的投資
者，而長存續期的定息ＥＴＦ則較受利率風險影響，或可在利率下跌的環境中提供價格升值潛力
。
＊信用質素多元投資＊
投資者可透過投資於不同信用評級債券的定息ＥＴＦ分散信用風險，例如在同一投資組合中
投資於高評級政府債券ＥＴＦ、投資級別公司債券ＥＴＦ及高息債券ＥＴＦ，以實現風險平衡的
投資組合。
＊分散投資不同市場＊
投資者可透過投資於追蹤不同市場或地區表現的定息ＥＴＦ，減低個別經濟體對投資組合的
影響並提高回報潛力。此外，投資者也可利用定息ＥＴＦ投資於海外市場，以表達對國際新聞及
經濟事件的觀點。
＊從亞洲ＥＴＦ樞紐發掘定息機遇＊
香港的定息ＥＴＦ市場為投資者提供多元化的產品選擇。截至２０２４年９月３０日，香港
上市的定息ＥＴＦ共有１９隻，提供對各種債券市場的投資渠道，包括美國國債、中國政府及政
策性銀行債券、亞洲債券及綠色債券等。
除了定息投資外，香港ＥＴＦ市場的豐富選擇帶動流動性增長，最近成交額更創下歷史新高
。自２０２４年９月２４日中國刺激經濟「組合拳」推出後，推動香港證券市場交投大增，當中
ＥＴＦ的成交額於１０月８日創下９２９億元的歷史新高。此外，北向ＥＴＦ成交額（包括買入
及賣出交易）亦於１０月８日達到１４１億元人民幣新紀錄。如欲了解更多關於香港ＥＴＦ市場
的資訊，請瀏覽ｗｗｗ﹒ｈｋｅｘ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ╱ＥＴＰ
《香港交易所證券產品發展主管 羅博仁》
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