《套期保值－蕭猷華》中東局勢惡化，恒指或先尋底

　　《套期保值》中東局勢緊張，戰雲密布，哈馬斯領袖哈尼亞被殺，伊朗幾乎肯定會報復，攻
擊程度料超越４月時襲擊以色列的強度，環球股市避險情緒升溫，雖然對港股無直接關係，但資
金避險，恒指或需先尋底。
　　回顧上周港股，恒指曾經升穿１７４００點，然後又跌穿１７０００點，低見１６８６５點
，走勢反覆，周線形態高開低走。日本央行加息和縮減買債，日經平均指數上周五（２日）急跌
２１８２點，影響亞太區股市氣氛。另一邊廂，美國聯儲局９月很大機會開始減息，美元轉弱，
人民幣回升，抵消部分日圓拆倉對股市的影響。但內地經濟數據依然疲弱，上證綜合指數在
２９００點左右爭持，後市仍缺乏上升動力。
　　聯儲局議息會議的會後聲明，雖然沒有明確指出９月將會減息，但措辭明顯較上一次更「鴿
」。筆者認為，除非９月前經濟數據有明顯逆轉，否則９月、１２月將分別減息２５點子。另一
方面，美國上周五公布就業數據，７月非農職位新增１１﹒４萬份，大幅低於預期的２０﹒５萬
份，失業率上升至４﹒３％，為２０２１年１０月以來最高。就業數據放緩，理應對股市好，因
減息機會增加，但美股反而急跌，市場或轉炒擔心經濟衰退。
　　美元顯著回落，美匯指數跌至１０３﹒２水平；人民幣急升，兌美元升至７﹒１８，利好內
地股市。上周美股急跌，加上中東局勢惡化，恒指本周料低開，先下試１６５００點支持位。不
過，地緣政治對港股的影響只是短暫，港股愈跌得深，反彈力度愈強，故不需太過悲觀，反而，
投資者要有兩手準備，相信有資金會趁低吸納，環球利率下跌有利新經濟股份，科技股可伺機部
署。《信誠證券投資服務董事　蕭猷華》
　
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