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31/03/2025 18:30

【季結-踏浪前行】DS創神話恒指季升三千點,惟資金避險礙後市

  港股今季重拾升勢,主要受DeepSeek帶來的AI開發成本下降,帶動科技股估值回升,令恒指得以在季內爬升至24800水平,但來臨25000關口前即告受阻,隨後於3月下半月展開調整,但調整期間恒指走勢有韌性,未出現大幅下跌,累計全季大升3059點或15.25%,惟單季升幅仍輸從谷底反彈爆發的去年第三季。

*曾永堅:港股重估已達尾聲,指望政策憧憬*

  回顧港股第一季,恒指高低波幅高達6200點,椽盛資本投資總監曾永堅向《經濟通通訊社》表示,指港股首季主要因DeepSeek普及令市場憧憬企業AI化成本下降,帶動科技股獲重新估值,引領大市上漲。而恒指25000受阻後仍難以大跌,他認為雖然港股重估已達尾聲,但市場仍內地針樓市及消費仍有政策憧憬,加上科技股重估後仍較區內日、韓以至印度都仍有估值優勢,為3月下半月支撐大市的重要原因。

  展望次季環球股市繼續聚焦關稅政策變化,美國總統特朗普的不穩定與及其他國家的回應都是不明朗因素,關注美股對通脹升溫以及經濟衰退憂慮的解讀,如美股持續下跌,港股將難以避免受到拖累。他預期,特朗普並不會在4月2日對關稅政策一錘定音,後續必然會再有變化,甚或提出更激進政策;另一邊廂雖然中央有意托市,但避險情緒升溫將不利第二季全球股市表現,恒指除大有機會下試黃金回調比例0.382倍約22500水平外,甚至有機會進一步下測0.5倍約21700水平。他預計,已炒一季的科技股將於次季出現回吐,炒作過後市場將聚焦發展AI成本下降反能否反映在業績之上,才會對科技股有更進一步估值。

*李偉傑:恒指最壞情況見兩萬二*

  天風國際經紀業務部董事李偉傑向《經濟通通訊社》表示,美國關稅政策的影響力將會在第二季加劇,環球資金流存在不確定性,預料對第二季港股帶來壓力。但由於關稅對中國影響相對較小,加上市場早已消化該項因素,因此對港股的衝擊相對較小。

  近期,美日股市接連下挫,但港股表現相對比較硬淨。李偉傑預料,在恒指在第二季度走勢表現相對平穩,上方有望挑戰25000點,下方預料在23000點有初步支持。但由於關稅問題持續發酵,預料最差情況下,不排除有機會下探22000點。在第一季股價表現亮麗的大型科技股,預料在進入第二季後走勢趨於平穩,但中小型AI相關股由於首季升幅較大,不排除有下調的風險。除了科技股,李偉傑表示,第二季度傳統股份有機會表現較好,特別是金融板塊和能源板塊。
《經濟通通訊社記者戚朗軒、佘詩偉31日報道》

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